Ο Nasdaq Composite σημείωσε πτώση 1,43% κλείνοντας στις 22.578,17. Εν τω μεταξύ, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,08% στις 6.808,63. Ο Dow Jones έχασε 385,81 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 0,78%.
Αυτή το κραχ τροφοδοτήθηκε από τα τεράστια σχέδια δαπανών της Alphabet. Η μητρική εταιρεία της Google προέβλεψε 185 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη για το 2026.
Αυτός ο τεράστιος αριθμός τρόμαξε τους επενδυτές. Τώρα ανησυχούν για τα μακροπρόθεσμα περιθώρια κέρδους.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε απότομες απώλειες την Παρασκευή, με τον βιομηχανικό δείκτη Dow Jones να υποχωρεί κατά 385,81 μονάδες στις 49.115,49, μια πτώση 0,78% που ολοκλήρωσε μια σκληρή συνεδρίαση σε μετοχές, εμπορεύματα και κρυπτονομίσματα.
Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,08% στις 6.808,63, ενώ ο Nasdaq Composite δέχτηκε το μεγαλύτερο πλήγμα, με πτώση 1,43% στις 22.578,17. Η αρνητική κίνηση δεν οφείλεται σε έναν μόνο τίτλο. Ήταν το αποτέλεσμα μιας σπάνιας σύγκλισης σοβαρών αρνητικών δεδομένων.
Στο επίκεντρο βρέθηκε η Alphabet, η τελευταία από τις λεγόμενες "Magnificent Seven" που ανακοίνωσε τα ετήσια αποτελέσματά της. Ενώ τα έσοδα διατηρήθηκαν, η διοίκηση προέβλεψε κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους $185 δις. για το 2026, οι οποίες συνδέονται σε μεγάλο βαθμό με υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Αυτός το ποσό έκανε πάταγο. Οι μετοχές της Alphabet υποχώρησαν κατά περίπου 3%, αναζωπυρώνοντας την ανησυχία των επενδυτών ότι οι δαπάνες για την Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να ξεπερνούν τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις μετρητών. Η πίεση δεν σταμάτησε με τα αποτελέσνατα από την τεχνολογία.
Νέα στοιχεία για την αγορά εργασίας έδειξαν τις απολύσεις τον Ιανουάριο να φτάνουν τις 108.435, το υψηλότερο ποσοστό του Ιανουαρίου από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Οι αρχικές αιτήσεις για επίδομα ανεργίας αυξήθηκαν επίσης περισσότερο από το αναμενόμενο.
Ταυτόχρονα, το bitcoin έσπασε κάτω από τα $70.000, το ασήμι κατέρρευσε κατά διψήφιο ποσοστό και οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν περισσότερο από 2%. Συνολικά, αυτά τα δεδομένα απεικόνισαν μια εικόνα αυστηρότερων οικονομικών συνθηκών, μεταβαλλόμενης όρεξης για ρίσκο και μιας αγοράς που επανεκτιμά γρήγορα τις παραδοχές ανάπτυξης για το 2025 και μετά.
Γιατί υποχώρησαν οι Dow, S&P 500 και Nasdaq
Το sell-off ήταν ευρύ αλλά άνισο, με τις μετοχές τεχνολογίας να λειτουργούν για άλλη μια φορά ως υπομόχλιο. Η πτώση των 326 μονάδων του Nasdaq αντανακλούσε την έντονη πίεση σε εταιρείες λογισμικού, ημιαγωγών και εταιρειών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, οι οποίες ηγούνται της αγοράς για τρία συνεχόμενα χρόνια.
Οι επενδυτές απομακρύνθηκαν από τις μετοχές υψηλής πολλαπλής ανάπτυξης, καθώς αυξήθηκαν οι ανησυχίες ότι οι αυξημένες κεφαλαιακές δαπάνες θα συμπιέσουν τα περιθώρια κέρδους πριν υλοποιηθούν πλήρως οι υψηλές προσδοκίες εσόδων.
Ο S&P 500 κατέγραψε απώλειες για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, λόγω της αδυναμίας στις εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης στον τομέα της τεχνολογίας και των υπηρεσιών επικοινωνιών. Εν τω μεταξύ, η πτώση του Dow Jones ήταν λιγότερο σοβαρή σε ποσοστιαίους όρους, χάρη στη σχετική σταθερότητα στις βιομηχανικές και σε ορισμένες εταιρείες που επικεντρώνονται στην αξία. Ωστόσο, ο δείκτης έκλεισε σταθερά στο κόκκινο, σηματοδοτώντας ότι η αποστροφή προς τον κίνδυνο δεν περιοριζόταν σε μια μόνο γωνία της αγοράς.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά επεσήμαναν μια ανεπαίσθητη αλλά σημαντική μετατόπιση στην ψυχολογία των επενδυτών. Για μεγάλο μέρος του ράλι της Τεχνητής Νοημοσύνης, οι ίδιες οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιμετωπίστηκαν ως ένα ανοδικό σήμα. Σήμερα, αυτή η λογική άλλαξε. Οι δαπάνες δεν επαρκούν πλέον. Οι επενδυτές θέλουν απόδειξη για υψηλά έσοδα, επέκταση περιθωρίου κέρδους και πειθαρχία στις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Οι προοπτικές δαπανών της Alphabet για την Τεχνητή Νοημοσύνη αναστατώνουν τους επενδυτές
Η ανακοίνωση των κερδών της Alphabet έγινε ο καθοριστικός καταλύτης της συνεδρίασης. Η πρόβλεψη της εταιρείας για κεφαλαιουχικές δαπάνες έως και $185 δις. για το 2026 υπογράμμισε πόσο ακριβή έχει γίνει η κούρσα της Τεχνητής Νοημοσύνης. Τα data centers, τα προσαρμοσμένα τσιπ και οι ενεργειακές υποδομές καταναλώνουν κεφάλαια με ρυθμό που σπάνια παρατηρείται εκτός από τις κινητοποιήσεις σε καιρό πολέμου ή τις μεγάλες βιομηχανικές αναπτυξιακές δραστηριότητες.
Οι μετοχές της Alphabet υποχώρησαν περισσότερο από 3%, επηρεάζοντας το κλίμα στον ευρύτερο τεχνολογικό τομέα. Η ανησυχία δεν ήταν ότι η ζήτηση για Τεχνητή Νοημοσύνη είναι ασθενής. Αντίθετα, ήταν ότι οι αποδόσεις μπορεί να χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να φτάσουν από ό,τι είχαν προβλέψει οι επενδυτές. Όταν η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών ξεπερνά την αύξηση των εσόδων, οι πολλαπλασιαστές αποτίμησης δέχονται πιέσεις.
Η αντίδραση όμως δεν ήταν ομοιόμορφη στις μετοχές που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη. Η μετοχή της Broadcom σημείωσε άνοδο 5% και της NVIDIA σχεδόν 1%. Για ορισμένους επενδυτές, τα σχέδια δαπανών της Alphabet θεωρήθηκαν ως επιβεβαίωση ότι η ζήτηση για τσιπ υψηλής τεχνολογίας και υλικό δικτύωσης παραμένει ισχυρή.
Η αγορά τώρα χαράσσει πιο ευκρινή όρια μεταξύ όσων δαπανούν για την Τεχνητή Νοημοσύνη και όσων προμηθεύουν τους παρόχους της Τεχνητής Νοημοσύνης, ανταμείβοντας τους δεύτερους ενώ εξετάζει εξονυχιστικά τους πρώτους.
Οι μετοχές τεχνολογίας υποχωρούν καθώς οι προβλέψεις απογοητεύουν
Η πίεση στα κέρδη εξαπλώθηκε πέρα από την Alphabet. Οι μετοχές της Qualcomm υποχώρησαν 9% μετά την έκδοση μιας ασθενέστερης από την αναμενόμενη πρόβλεψης της εταιρείας. Η διοίκηση επικαλέστηκε μια παγκόσμια έλλειψη μνήμης που περιορίζει την παραγωγή συσκευών και καθυστερεί την ανάκαμψη της ζήτησης. Η απότομη πτώση ενίσχυσε τους φόβους ότι τμήματα του κύκλου των ημιαγωγών παραμένουν εύθραυστα, ακόμη και καθώς τα τμήματα που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη σημειώνουν άνθηση.
Η απόκλιση στον τομέα της τεχνολογίας ήταν εντυπωσιακή. Η Intel κέρδισε περισσότερο από 3%, επωφελούμενη από το κυνήγι ευκαιριών και τις προσδοκίες για βελτιωμένη εκτέλεση των εργασιών. Η Snap υποχώρησε πάνω από 7%, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στον τομέα της διαφήμισης.
Η Peloton υποχώρησε περισσότερο από 21%, μια από τις πιο απότομες πτώσεις της ημέρας, καθώς επανεμφανίστηκαν ανησυχίες για τη ζήτηση και την κερδοφορία. Αυτή η διασπορά υπογραμμίζει μια αγορά που δεν ανεβάζει πλέον όλες τις μετοχές τεχνολογίας μαζί. Οι ισολογισμοί, η τιμολογιακή δύναμη και η ορατότητα στα κέρδη έχουν πλέον μεγαλύτερη σημασία.
Οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας και οι απολύσεις αναζωπυρώνουν τους φόβους για την αγορά εργασίας
Τα μακροοικονομικά στοιχεία πρόσθεσαν βάρος στο sell-off. Η εταιρεία Gray & Christmas ανέφερε ότι οι εργοδότες των ΗΠΑ ανακοίνωσαν 108.435 απολύσεις τον Ιανουάριο, το υψηλότερο σύνολο Ιανουαρίου από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Το ποσοστό σόκαρε τους επενδυτές που είχαν συνηθίσει σε μια ανθεκτική αγορά εργασίας.
Ταυτόχρονα, το Υπουργείο Εργασίας ανέφερε ότι οι αρχικές αιτήσεις για επίδομα ανεργίας αυξήθηκαν σε 231.000 για την εβδομάδα που έληξε στις 31 Ιανουαρίου. 22.000 υψηλότερα από την προηγούμενη εβδομάδα και πολύ πάνω από την εκτίμηση του Dow Jones για 212.000. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις αυξήθηκαν επίσης σε 1,84 εκατομμύρια, αν και ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων παρέμεινε κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Οκτώβριο του 2024.
Τα δεδομένα έστειλαν ένα μικτό αλλά προειδοποιητικό μήνυμα. Ενώ η αγορά εργασίας δεν καταρρέει, σχηματίζονται ρωγμές. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι αυξανόμενες απολύσεις θα μπορούσαν να μεταφραστούν σε ασθενέστερες καταναλωτικές δαπάνες, ακριβώς τη στιγμή που τα υψηλότερα επιτόκια και οι αυστηρότεροι πιστωτικοί όροι ήδη επηρεάζουν αρνητικά τη ζήτηση.
Τα εμπορεύματα και τα κρυπτονομίσματα εντείνουν την τάση για αποφυγή κινδύνου
Ο τόνος της αποφυγής κινδύνου επεκτάθηκε αποφασιστικά στα εμπορεύματα και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Το αργό πετρέλαιο WTI υποχώρησε κατά 2,32% στα 63,63 δολάρια, ενώ το αργό πετρέλαιο Brent υποχώρησε κατά 2,05% στα 66,75 δολάρια, αντανακλώντας ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη και την υποτονικότητα της ζήτησης.
Το φυσικό αέριο ήταν ένα σπάνιο φωτεινό σημείο, σημειώνοντας άνοδο 1,44% στα 3,52 δολάρια. Τα πολύτιμα μέταλλα δέχτηκαν ισχυρό πλήγμα. Ο χρυσός υποχώρησε κατά 1,61% στα 4.871,20 δολάρια, αλλά το πραγματικό σοκ προήλθε από το ασήμι.
Οι τιμές κατέρρευσαν περισσότερο από 10% σε μία μόνο συνεδρίαση, διακόπτοντας μια σύντομη ανάκαμψη και επεκτείνοντας τις απώλειες μετά από μια πτώση σχεδόν 30% την περασμένη Παρασκευή. Η κίνηση αυτή υπογράμμισε πόσο γρήγορα μπορούν να χαλαρώσουν οι μοχλευμένες συναλλαγές όταν το κλίμα αλλάζει.
Τα κρυπτονομίσματα αντικατόπτρισαν την αναταραχή. Το Bitcoin υποχώρησε κατά 6,55% στα 68.485 δολάρια, σπάζοντας το ψυχολογικά σημαντικό επίπεδο στήριξης των 70.000 δολαρίων. Το Ether υποχώρησε κατά παρόμοιο ποσοστό 6,54%, ενώ το XRP υποχώρησε σχεδόν 12%. Ο δείκτης κρυπτονομισμάτων Nasdaq υποχώρησε σχεδόν 6%, σηματοδοτώντας μια ευρεία ρευστοποίηση και όχι μια αδυναμία που σχετίζεται με συγκεκριμένα κρυπτονομίσματα.
Η Wall Street αντιμετωπίζει πλέον μια πιο σύνθετη πραγματικότητα. Μετά από χρόνια επιβράβευσης για επιθετικές επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη, οι εταιρείες κρίνονται με βάση την πειθαρχία και τις αποδόσεις.
Όπως σημείωσε ο Mark Haefele της UBS Global Wealth Management, οι επενδυτές επιβραβεύουν τις δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη μόνο όταν αυτές συνοδεύονται από ισχυρή αύξηση εσόδων.
Add comment
Comments