Υπήρχε κάποτε ένας σχετικά απλός κανόνας στις διεθνείς αγορές: Όταν τα επιτόκια στις Ηνωμένες Πολιτείες ανέβαιναν, οι αναδυόμενες οικονομίες άρχιζαν να φοβούνται.
Τέσσερις ημέρες πριν από τις κρίσιμες περιφερειακές εκλογές, η νέα δημοσκόπηση INSA δίνει στην AfD προβάδισμα 21 μονάδων από το CDU. Το πραγματικό θρίλερ, όμως, βρίσκεται στο όριο του 5%: αν BSW και FDP μείνουν εκτός κοινοβουλίου, το 43% μπορεί να μετατραπεί ακόμη και σε απόλυτη πλειοψηφία εδρών.
Για χρόνια ο εμπορικός πόλεμος με την Κίνα είχε έναν πρωταγωνιστή: Τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Ουάσιγκτον κατηγορούσε το Πεκίνο για κρατικές επιδοτήσεις, τεχνητά χαμηλό κόστος παραγωγής, περιορισμένη πρόσβαση στην κινεζική αγορά και τεράστια εμπορικά πλεονάσματα.
Η γερμανική κυβέρνηση αποδίδει πλέον ευθέως στη Μόσχα την απόπειρα επίθεσης της 4ης Αυγούστου – Κλείνει το ρωσικό προξενείο στη Βόννη, τερματίζει τη λειτουργία του "Ρωσικού Σπιτιού" στο Βερολίνο και προαναγγέλλει αυστηρότερα μέτρα κατά της Ρωσίας.
Για περισσότερο από τέσσερα χρόνια η ρωσική οικονομία διαψεύδει όσους προέβλεπαν ότι οι δυτικές κυρώσεις θα την οδηγούσαν γρήγορα σε κατάρρευση. Η Μόσχα έχασε μεγάλο μέρος της ευρωπαϊκής αγοράς ενέργειας, αποκλείστηκε από δυτικές χρηματοπιστωτικές αγορές, είδε ξένες επιχειρήσεις να αποχωρούν και αναγκάστηκε να ανακατευθύνει τεράστιες ποσότητες πετρελαίου προς την Κίνα και την Ινδία. Κι όμως, η πετρελαϊκή μηχανή συνέχισε να λειτουργεί.
Η Ελλάδα υπέγραψε σήμερα στο Τελ Αβίβ μία από τις μεγαλύτερες αμυντικές συμφωνίες της σύγχρονης ιστορίας της. Το συνολικό κόστος ανέρχεται επισήμως σε €3,035 δισ. και αντικείμενο δεν είναι η αγορά ενός ακόμη οπλικού συστήματος, αλλά η δημιουργία μιας νέας, ολοκληρωμένης αρχιτεκτονικής αντιαεροπορικής, αντιβαλλιστικής και anti-drone άμυνας: της "Ασπίδας του Αχιλλέα".
Οι Ισλανδοί αποφάσισαν. Και η απάντησή τους ήταν "Όχι". Με ποσοστό 52,8% έναντι 47,2%, οι πολίτες της Ισλανδίας απέρριψαν την πρόταση για επανέναρξη των ενταξιακών διαπραγματεύσεων με την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Η ΕΛ.Α.Σ. μιλά για μικτό κόστος €7,39 δισ. στην τετραετία 2027–2030. Το Υπουργείο Οικονομικών απαντά με πολύ υψηλότερη κοστολόγηση. Βάλαμε τις βασικές εξαγγελίες στο "κομπιουτεράκι", αναζητήσαμε τις πραγματικές βάσεις των υπολογισμών και εξετάζουμε πού στέκουν οι αριθμοί – και πού χρειάζονται σοβαρές επιφυλάξεις.
Το 2009 η Ελλάδα ξόδευε περίπου 15% του ΑΕΠ περισσότερα από όσα εισέπραττε. Το 2025, δεκαέξι χρόνια αργότερα, όχι μόνο εμφάνισε πρωτογενές πλεόνασμα, αλλά πλήρωσε και τους τόκους του τεράστιου δημόσιου χρέους της και της περίσσεψαν €4,29 δισ. Μόλις πέντε χώρες της ΕΕ κατάφεραν να κλείσουν τη χρονιά με συνολικό δημοσιονομικό πλεόνασμα.
Σήμερα ζούμε ένα γενικό ξεπούλημα των ομολόγων των μεγάλων αναπτυγμένων χωρών, ΗΠΑ, Ευρώ, Ιαπωνία. Αν δεν το πήρατε είδηση, οι επιπτώσεις όλων αυτών, σύντομα, θα σας υποχρεώσουν να δώσετε τη δέουσα σημασία.
Σχολεία, πανεπιστήμια, δημόσια τηλεόραση, μετανάστευση, πολιτισμός και κρατικοί θεσμοί βρίσκονται στο επίκεντρο ενός προγράμματος που υπόσχεται όχι απλώς αλλαγή κυβέρνησης, αλλά βαθιά αλλαγή του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί το γερμανικό κράτος. Η Σαξονία-Άνχαλτ μπορεί να γίνει το πρώτο μεγάλο εργαστήριο της AfD.
Για σχεδόν δύο δεκαετίες, οι παγκόσμιες αγορές έζησαν σε έναν κόσμο που σήμερα αρχίζει να μοιάζει παράξενος. Το χρήμα ήταν άφθονο. Οι αποταμιεύσεις τεράστιες. Οι επενδυτικές ευκαιρίες σχετικά περιορισμένες. Και τα επιτόκια κατευθύνονταν συνεχώς χαμηλότερα.
Τον Οκτώβριο του 2022,η πρωθυπουργός του Η.Β. Λιζ Τρας, κατάθεσε έναν mini προϋπολογισμό που τίναζε τα δημοσιονομικά της χώρας στον αέρα. Προέβλεπε μέτρα που δεν είχαν επί της ουσίας μετρηθεί και κοστολογηθεί. Οι αγορές αντέδρασαν, οι επενδυτές ξεφορτώνονταν βρετανικά ομόλογα, τα επιτόκια έφτασαν στον Θεό. Από τότε η χώρα πληρώνει, όταν θέλει να δανειστεί, ένα morons premium. Ένα ασφάλιστρο που ζητάνε οι επενδυτές για τυχόν νέες ηλιθιότητες.
Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, οι τεράστιες ανάγκες αναχρηματοδότησης και τα επίμονα δημοσιονομικά ελλείμματα ενισχύουν τους φόβους για το δολάριο. Η BlackRock βλέπει Bitcoin και χρυσό να αποκτούν ξανά ρόλο αντιστάθμισης κινδύνου.
Η τεχνητή νοημοσύνη δεν απειλεί μόνο τον τρόπο με τον οποίο μαθαίνουν οι φοιτητές. Ίσως δημιουργεί ένα πολύ βαθύτερο πρόβλημα: μια γενιά που συνηθίζει να παρακάμπτει τους κανόνες, να ανταμείβεται γι' αυτό και να θεωρεί την εντιμότητα μειονέκτημα.
Η Μαρίν Λεπέν επιχειρεί εδώ και χρόνια να διευρύνει την εκλογική επιρροή της πέρα από τον παραδοσιακό πυρήνα της γαλλικής ακροδεξιάς. Καθώς όμως η Γαλλία πλησιάζει στις προεδρικές εκλογές του 2027, η προσπάθεια αυτή προσκρούει σε ένα γνώριμο πρόβλημα: οι υποσχέσεις που κινητοποιούν τους βασικούς ψηφοφόρους της είναι συχνά ακριβώς εκείνες που ανησυχούν τους δημοσιονομικά συντηρητικούς και τον επιχειρηματικό κόσμο.
Στις αγορές ομολόγων υπάρχει μια ιστορία που μοιάζει εκ πρώτης όψεως παράλογη. Η Βρετανία δεν είναι η πιο υπερχρεωμένη μεγάλη ευρωπαϊκή οικονομία. Δεν έχει το χρέος της Ιταλίας. Δεν αντιμετωπίζει ακριβώς τα δημοσιονομικά προβλήματα της Γαλλίας. Κι όμως, οι επενδυτές απαιτούν συχνά υψηλότερη απόδοση για να δανείσουν το βρετανικό Δημόσιο. Γιατί;
Για δεκαετίες, όταν οι κεντρικές τράπεζες αναζητούσαν την πιθανή πηγή της επόμενης χρηματοπιστωτικής κρίσης, κοιτούσαν περίπου στα ίδια σημεία. Τράπεζες με υπερβολική μόχλευση. Φούσκες στις αγορές ακινήτων. Υπερχρεωμένες επιχειρήσεις. Παράγωγα. Shadow banking. Δημόσιο χρέος.
Η Ευρώπη κοιτάζει το τεράστιο κινεζικό εμπορικό πλεόνασμα και βλέπει έναν προφανή ύποπτο: το φθηνό γουάν. Ο Emmanuel Macron και ο Friedrich Merz ετοιμάζουν κοινό γαλλογερμανικό "οδικό χάρτη" για την αντιμετώπιση των κινεζικών εμπορικών ανισορροπιών, με έμφαση - μεταξύ άλλων - στην ανατίμηση του κινεζικού νομίσματος. Ο Merz έχει υποστηρίξει μάλιστα ότι το γουάν παραμένει περίπου 25% υποτιμημένο.
Κάθε φορά που τολμώ να γράψω κάτι κριτικό για τη Ρωσία, ξέρω τι με περιμένει. Θα γεμίσει η αλληλογραφία μου με αγανακτισμένους που θα με βαφτίσουν πράκτορα της CIA, νατοϊκό λακέ και ξεπουλημένο.
Το καλοκαίρι του 2023 η Βουλή που είχε προκύψει από τις εκλογές είχε εκλέξει πανηγυρικά προεδρείο – τώρα δεν μπορεί ούτε να εκλέξει πέμπτο αντιπρόεδρο. Είχε για κόμμα της αξιωματικής αντιπολίτευσης τον ΣΥΡΙΖΑ, με 47 βουλευτές – τώρα ο ΣΥΡΙΖΑ έχει 10 όλους κι όλους, οι άλλοι σκόρπισαν δεξιά και αριστερά.
Όσο οι ΗΠΑ ασχολούνται με την κρίση του ύστερου καπιταλισμού και τις παλινωδίες του λαϊκισμού, η Κίνα ανεβαίνει στον θρόνο της. Οπότε αυτό είναι ένα άρθρο για το τέλος της Αμερικής. Sorry Donald.
Ενα από τα ωραιότερα κλισέ των αθλητικών εφημερίδων είναι η έκφραση "ευχάριστος πονοκέφαλος". Η παράδοξη διατύπωση χρησιμοποιείται όταν ένας προπονητής ποδοσφαιρικής ομάδας έχει στη διάθεσή του όλους τους παίκτες του ρόστερ, χωρίς να υπάρχουν τραυματίες ή τιμωρημένοι λόγω καρτών, και καλείται να επιλέξει τους 11 που θα χρησιμοποιήσει στον επόμενο αγώνα.
Το 2010 γεννήθηκαν στην Ελλάδα 114.766 παιδιά. Το 2025 μόλις 65.594. Σχεδόν τα μισά χάθηκαν μέσα σε δεκαπέντε χρόνια. Δεν πέθαναν. Δεν γεννήθηκαν ποτέ.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες, η άνοδος της απόδοσης του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου πάνω από το 5% και η διατήρηση του επιτοκίου παρέμβασης της Fed μεταξύ 3,5% και 3,75% θα οδηγούσε σε ενίσχυση του δολαρίου και υποχώρηση των μετοχών, του χρυσού και του Bitcoin. Όμως, αυτό δεν συμβαίνει και υπάρχει σοβαρός λόγος.
Η Uber δημιούργησε μία από τις μεγαλύτερες αγορές εργασίας της ψηφιακής εποχής χωρίς να κατασκευάζει αυτοκίνητα και χωρίς να προσλαμβάνει τους περισσότερους ανθρώπους που πραγματοποιούν τις διαδρομές της.
Πριν από μερικά χρόνια, η BYD ήταν για τον μέσο Ευρωπαίο καταναλωτή ένα σχεδόν άγνωστο κινεζικό brand. Σήμερα είναι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ηλεκτροκίνητων αυτοκινήτων στον κόσμο.
Το αποτέλεσμα σε μία πρόταση: Το κλασικό μοντέλο επέλεξε 9 μετοχές. Με φίλτρο ρευστότητας και όρια 20% ανά μετοχή, 35% ανά κλάδο και 2% ελάχιστη ενεργή θέση, η πρακτική εκδοχή κατέληξε σε 8 μετοχές.
Για χρόνια η Shein έμοιαζε να έχει ανακαλύψει κάτι που οι παραδοσιακές εταιρείες ένδυσης αδυνατούσαν να αντιγράψουν. Ένα φόρεμα μπορούσε να κοστίζει $10. Ένα μπλουζάκι $5. Χιλιάδες νέα προϊόντα εμφανίζονταν διαρκώς στην εφαρμογή της και μπορούσαν να ταξιδέψουν απευθείας από ένα κινεζικό εργοστάσιο μέχρι την πόρτα ενός καταναλωτή στη Νέα Υόρκη, στο Παρίσι ή στο Βερολίνο.
Η Alphabet και η NVIDIA έχουν πλέον ανακοινώσει τα οικονομικά τους αποτελέσματα. Ποια από τις δύο, όμως, μπορεί να διεκδικήσει τον τίτλο της πιο κερδοφόρας εταιρείας των ΗΠΑ;
Υπάρχει μια σημαντική διαφορά ανάμεσα στην τιμή μιας μετοχής και στην αξία μιας επιχείρησης. Η πρώτη αλλάζει καθημερινά. Επηρεάζεται από τις αγορές, τα επιτόκια, τις προσδοκίες, τη διεθνή συγκυρία και πολλές φορές από παράγοντες που ελάχιστη σχέση έχουν με την ίδια την εταιρεία.
Για ένα νεοσύστατο κράτος δεν αρκεί να αποκτήσει σύνορα, θεσμούς και πρωτεύουσα. Χρειάζεται επίσης να δημιουργήσει μια εικόνα για τον εαυτό του: να αποτυπώσει τους ήρωές του, να αφηγηθεί την ιστορία του, να παρουσιάσει την καθημερινή ζωή των ανθρώπων του και να κατασκευάσει τα σύμβολα μέσα από τα οποία θα αναγνωρίζεται.
Υπάρχουν ολοκληρωτικά καθεστώτα που απαγορεύουν στους ανθρώπους να μιλούν. Και υπάρχουν καθεστώτα που κάνουν κάτι ακόμη πιο τρομακτικό: αποφασίζουν τι εννοούσαν όταν μίλησαν.
Υπάρχουν δημιουργοί που γράφουν τραγούδια και υπάρχουν δημιουργοί που καταφέρνουν να δώσουν ήχο σε μια ολόκληρη εποχή. Ο Αττίκ ανήκει στη δεύτερη κατηγορία.
Ουρλιαχτές βιόλες που ακούγονται σαν να έρχονται από σφαγείο. Βαριές, επαναλαμβανόμενες νότες του κοντραμπάσου που σταδιακά επιβραδύνουν, σαν να μιμούνται τους τελευταίους, αδύναμους χτύπους της καρδιάς ενός θύματος.
Υπάρχουν άνθρωποι που αφήνουν πίσω τους βιβλία.
Υπάρχουν βιβλία που προσπαθούν να μας πείσουν για μια ιδέα. Και υπάρχουν βιβλία που κάνουν κάτι πολύ πιο επικίνδυνο: μας οδηγούν, βήμα προς βήμα, σε ένα συμπέρασμα που μοιάζει απολύτως λογικό - μέχρι τη στιγμή που συνειδητοποιούμε ότι κάτι τρομακτικό έχει συμβεί στη διαδρομή. Ο "Αναρχικός Τραπεζίτης" του Φερνάντο Πεσσόα ανήκει αναμφίβολα στη δεύτερη κατηγορία.
Μια μετοχή διαπραγματεύεται σήμερα στα €25. Είναι ακριβή ή φθηνή; Η τιμή από μόνη της δεν μας λέει σχεδόν τίποτα. Για να απαντήσουμε πρέπει πρώτα να προσπαθήσουμε να υπολογίσουμε πόσο πραγματικά αξίζει η μετοχή.
Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου ξεκίνησε από μια απλή αλλά επαναστατική ιδέα: ο επενδυτής δεν πρέπει να εξετάζει κάθε μετοχή μεμονωμένα, αλλά να αξιολογεί τον τρόπο με τον οποίο όλες οι μετοχές λειτουργούν μαζί μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Γιατί δύο επιχειρήσεις μπορεί να εγκλωβιστούν σε έναν πόλεμο τιμών που ζημιώνει και τις δύο; Γιατί δύο χώρες συνεχίζουν να εξοπλίζονται, παρότι θα ήταν καλύτερα και για τις δύο να περιορίσουν τις στρατιωτικές δαπάνες; Και γιατί, πολλές φορές, οι απολύτως ορθολογικές ατομικές αποφάσεις οδηγούν σε ένα συλλογικά χειρότερο αποτέλεσμα;
Με τον Αριστοτέλη ολοκληρώνεται μια από τις σημαντικότερες περιόδους στην ιστορία της οικονομικής σκέψης. Ο Ξενοφών είχε εξετάσει τη σωστή διοίκηση του οἴκου, ο Πλάτων είχε συνδέσει την οικονομία με την οργάνωση της δίκαιης πολιτείας και ο Αριστοτέλης είχε προχωρήσει ακόμη περισσότερο, αναλύοντας το χρήμα, την ανταλλαγή, την ιδιοκτησία και τη σχέση ανάμεσα στην Οἰκονομική και τη Χρηματιστική.
Τα Credit Default Swaps (CDS) έγιναν μία από τις πιο γνωστές – και ταυτόχρονα πιο παρεξηγημένες – έννοιες των χρηματοοικονομικών κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης χρέους.
Τα Exchange-Traded Funds (ETF), ή Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια, αποτελούν ένα από τα δημοφιλέστερα επενδυτικά εργαλεία παγκοσμίως.
Ρωμαϊκά ερείπια, αναγεννησιακές πλατείες, μεσαιωνικά σοκάκια, εξαιρετικό φαγητό, Franciacorta και λίμνες. Ανάμεσα στο Μιλάνο και τη Βερόνα υπάρχει μια πόλη που συγκεντρώνει σχεδόν όλα όσα αγαπάμε στην Ιταλία - χωρίς ακόμη να έχει παραδοθεί στον μαζικό τουρισμό.
Υπάρχουν πόλεις που τις επισκέπτεσαι για τα μνημεία τους και άλλες που, σχεδόν ανεπαίσθητα, σε αναγκάζουν να αλλάξεις τον ρυθμό σου. Η Σεβίλλη ανήκει στη δεύτερη κατηγορία.
Καταγάλανα νερά; Ναι. Μοναδικά σημεία για κολύμπι; Φυσικά. Εξαιρετικό γύρο, οικογενειακές ψαροταβέρνες και εκείνη την αυθεντική ελληνική κουζίνα που σπάνια απογοητεύει; Ναι σε όλα.
Όταν ακούει κανείς τη λέξη "σαφάρι", το μυαλό του ταξιδεύει σχεδόν αυτόματα σε εικόνες με λιοντάρια, ελέφαντες, τζιπ που σηκώνουν σύννεφα σκόνης και σκηνές στη μέση της σαβάνας.
Η Κίνα διαθέτει έναν από τους αρχαιότερους πολιτισμούς του κόσμου, όμως μεγάλο μέρος της ιστορικής της κληρονομιάς χάθηκε μέσα στους αιώνες από πολέμους, πυρκαγιές, λεηλασίες και πολιτικές αναταραχές.
Μεσαιωνικά τείχη που αγκαλιάζουν μια ολόκληρη πόλη, τιρκουάζ νερά, αναγεννησιακά παλάτια, μυστικά σοκάκια, γαστρονομία με άρωμα Μεσογείου και μερικές από τις ωραιότερες ημερήσιες εκδρομές στα Βαλκάνια. Αν υπάρχει ένας προορισμός που συνδυάζει ιστορία, θάλασσα και αυθεντική ατμόσφαιρα, αυτός είναι το Ντουμπρόβνικ.
