Τον περασμένο μήνα, προειδοποίησα ότι οι τιμές της βενζίνης θα μπορούσαν να αυξηθούν στις ΗΠΑ ίσως και στα $10 το γαλόνι. Έκανα συγκρίσεις με την πετρελαϊκή κρίση του 1973, ειδικά με την εμφανή πτώση της αξίας του δολαρίου (όπως εκφράζεται από τον αριθμό των δολαρίων που χρειάζονταν για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού) που προηγήθηκε της πετρελαϊκής κρίσης που ξέσπασε τον Οκτώβριο του ίδιου έτους. Η "τιμή του χρυσού", ή με άλλα λόγια η συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ του κυμαινόμενου δολαρίου fiat και αυτού που χρησίμευε ως σημείο αναφοράς της αξίας του για σχεδόν δύο αιώνες πριν, είχε αυξηθεί από τα $35/ουγγιά το 1970 σε περίπου $100/ουγγιά στα μέσα του 1973.
Χρειάζονταν τρεις φορές περισσότερα δολάρια για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού. Και πολύ σύντομα, χρειάζονταν τρεις φορές περισσότερα δολάρια για να αγοραστεί και ένα γαλόνι βενζίνης. Όταν όμως περιέγραφα τις απόκοσμες ομοιότητες μεταξύ του 1973 και του σήμερα (συμπεριλαμβανομένης μιας Ομοσπονδιακής Τράπεζας που δεν φαινόταν να κάνει τίποτα το πληθωριστικό), δεν περίμενα ότι θα είχαμε στην πραγματικότητα ένα ακόμη αραβικό εμπάργκο πετρελαίου.
Σε απάντηση στο ξέσπασμα του πολέμου του Γιομ Κιπούρ τον Οκτώβριο του 1973, ο βασιλιάς Φαϊζάλ της Σαουδικής Αραβίας δήλωσε ότι δεν θα έστελνε πετρέλαιο στους συμμάχους του Ισραήλ στη σύγκρουση, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών. Οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύτηκαν ως απάντηση. Το εμπάργκο άρθηκε τον Μάρτιο του 1974. Ωστόσο, οι τιμές του πετρελαίου δεν μειώθηκαν ποτέ ξανά. Ήταν περίπου $3,50/βαρέλι πριν από την πετρελαϊκή κρίση και $11,50/βαρέλι μετά - σχεδόν ακριβώς το τριπλάσιο ποσό που θα μπορούσε κανείς να προβλέψει εκ των προτέρων με βάση τον αριθμό των δολαρίων που χρειάζονταν για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού.
Στη συνέχεια, η τιμή αυξήθηκε περαιτέρω, φτάνοντας σχεδόν τα $40/βαρέλι το 1980. Φυσικά, η Ουάσιγκτον κατηγόρησε την Ιρανική Επανάσταση του 1978, όπως ακριβώς είχε κατηγορήσει το Αραβικό Εμπάργκο Πετρελαίου έξι χρόνια νωρίτερα. Δεν έφταιγαν αυτοί, μόνο αυτοί οι καταραμένοι Μουσουλμάνοι.
Αλλά θα μπορούσατε να το προβλέψετε κι αυτό, ακόμα κι αν δεν γνωρίζατε τίποτα για το Ιράν. Χρειάζονταν $600 για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού, γύρω στις αρχές του 1980. Μαντέψτε τι συνέβη στη συνέχεια. Σήμερα, η σύγκρουση με το Ιράν έχει μπλοκάρει τη διέλευση των δεξαμενόπλοιων πετρελαίου και LNG μέσω του Στενού του Ορμούζ. Η Ουάσιγκτον κατηγορεί φυσικά το Ιράν. Αλλά το αποτέλεσμα είναι να μπλοκαριστούν έως και 20 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου την ημέρα που διέρχονται από το Στενό, από τα περίπου 107 εκατομμύρια βαρέλια παγκόσμιας παραγωγής. Το πόσο θα διαρκέσει αυτό ή τι θα απογίνει, είναι ακόμα ένα ανοιχτό ερώτημα. Αλλά ένα πράγμα που πιστεύω ότι θα συμβεί, και το οποίο δεν αναμένεται ακόμη, είναι ότι οι τιμές του πετρελαίου θα ανέβουν όπου κι αν πάνε, αλλά δεν θα υποχωρήσουν πολύ. Το 2018, το πετρέλαιο ήταν $60 και χρειάζονταν περίπου $1.250 για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού. Πρόσφατα, το πετρέλαιο ήταν περίπου $60 και χρειάζονταν $5.000 για να αγοραστεί μια ουγγιά χρυσού. Ή, 4 φορές υψηλότερα. Μπορείτε κι εσείς να γίνετε ειδικός στο πετρέλαιο πολλαπλασιάζοντας τα 60 δολάρια επί 4x. Αλλά, τότε θα λάβετε έναν αριθμό που είναι πραγματικά αρκετά εκπληκτικός.
Διαβάστε ακόμα: Ποιος κερδίζει τον πόλεμο στο Ιράν; Τακτικές, στόχοι και αριθμοί
Και, αν πάρουμε ως παράδειγμα την εμπειρία του 1973, όχι μόνο οι τιμές του πετρελαίου θα ανέβαιναν, αλλά δεν θα μειώνονταν ξανά. Μετά τη λήξη του εμπάργκο τον Μάρτιο του 1974, ακόμη και χρόνια αργότερα, οι τιμές του πετρελαίου δεν υποχώρησαν ποτέ πίσω στα $3,50. Στις αρχές του 1978, πριν από την Ιρανική Επανάσταση, ήταν περίπου $15. Τα 15 δολάρια για ένα βαρέλι πετρελαίου μας ακούγονται φθηνά σήμερα, αλλά ήταν περίπου 4 φορές περισσότερα από ό,τι είχαν συνηθίσει οι άνθρωποι πριν.
Αν νομίζετε ότι τα $60 X 4 είναι ένας μεγάλος αριθμός, έτσι περίπου ένιωθαν οι Αμερικανοί εκείνη την εποχή (ειδικά αν είχατε ένα από αυτά τα μεγάλα sedan του Ντιτρόιτ που έκαιγαν 9 μίλια ανά γαλόνι). Η βασική αιτία όλων αυτών είναι η χρόνια πτώση της αξίας του νομίσματός. Το δολάριο σήμερα είναι ένα κυμαινόμενο fiat νόμισμα. Η αξία του ανεβαίνει και κατεβαίνει - με την πάροδο του χρόνου, κυρίως προς τα κάτω. Συχνά, αυτό δεν προέρχεται από την "εκτύπωση χρήματος" όπως ισχυρίζονται τόσοι πολλοί οικονομολόγοι. Δεν υπήρξε μεγάλη δημιουργία χρήματος τη δεκαετία του 1970, και ούτε και σήμερα. Αλλά, η αξία απλώς πέφτει, για κάποιο λόγο - ίσως για έναν καλό λόγο, όπως η παταγώδης αποτυχία των μεγάλων κυβερνήσεων σε όλο τον κόσμο να αντιμετωπίσουν τα χρόνια μεγάλα ελλείμματά τους και τα επακόλουθα μεγάλα χρέη.
Αυτή είναι η Κρίση Κρατικού Χρέους για την οποία ο μακροεπενδυτής Ray Dalio γράφει βιβλία. Δεν είχαμε αυτό το πρόβλημα στο παρελθόν, επειδή δεν είχαμε ένα νόμισμα που χάνει αξία. Η αξία του δολαρίου ήταν σταθερή σε σχέση με τον χρυσό. Μια "πετρελαϊκή κρίση" - ή, ας πούμε, ένας Παγκόσμιος Πόλεμος όπως ο Α' Παγκόσμιος Πόλεμος - θα μπορούσε να οδηγήσει σε άνοδο των τιμών των βασικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου. Αλλά, θα υποχωρούσαν ξανά αργότερα, καθώς η προσφορά σταδιακά θα κάλυπτε τη ζήτηση.
Θα έχουμε μια πλημμύρα δικαιολογιών του τύπου "Μην με κατηγορείς" από την ελίτ της Ουάσινγκτον, όπως ακριβώς είχαμε και τη δεκαετία του 1970. Αλλά να θυμάστε ότι η πραγματική αιτία των συνεχών αυξήσεων των τιμών είναι η μείωση της αξίας των χρημάτων μας, όχι τα παροδικά γεωπολιτικά γεγονότα. Για σχεδόν δύο αιώνες, η αξία του δολαρίου ήταν σταθερή σε σχέση με τον χρυσό και η μεσαία τάξη των ΗΠΑ έγινε η πλουσιότερη κοινωνία στην παγκόσμια ιστορία. Γνωρίζουμε ήδη τι λειτουργεί. Οπότε, όταν έρθει η ώρα, ας το ξανακάνουμε.
Add comment
Comments