Το σύνθημα «Ελλάς-Γαλλία συμμαχία» υποδηλώνει κυρίως τους ιστορικούς δεσμούς και την κοινή γεωπολιτική πορεία των δύο κρατών. Όμως, οι δύο χώρες έχουν κάτι ακόμη κοινό. Τις χρεοκοπίες. Με τους διώκτες της αγοράς ομολόγων να ανεβάζουν το κόστος δανεισμού της Γαλλίας, προκαλώντας την ΕΚΤ, το θέμα επανέρχεται στο προσκήνιο.
Από τον Dr. Money | Capital.gr
Ιστορικά, η Γαλλία είναι μια μεγάλη, πλούσια χώρα, αλλά έχει μια κακή συνήθεια. Τις χρεοκοπίες. Την ίδια κακή συνήθεια έχει επίσης η Ελλάδα, με τη σημαντική διαφορά ότι το γαλλικό κράτος πάει αρκετούς αιώνες πίσω ενώ το σύγχρονο ελληνικό ιδρύθηκε μόλις τον 19ο αιώνα. Επομένως, οι γαλλικές χρεοκοπίες φθάνουν μέχρι και τον 18ο αιώνα.
Στο βιβλίο των Reinhart & Rogoff με τίτλο "This time is different", η Γαλλία εμφανίζεται να έχει χρεοκοπήσει 8 φορές από τον 15ο αιώνα μέχρι σήμερα, χωρίς να προσμετρούνται οι χρεοκοπίες κατά τη διάρκεια του Μεσαίωνα. Η τελευταία επίσημη χρεοκοπία της έλαβε χώρα το 1797. Από εκεί και πέρα, η Γαλλία πληρώνει τα χρέη της, έστω κι αν δανείζεται επιπλέον και χρησιμοποιεί τον πληθωρισμό για να μειώσει την αξία του χρέος.
Διαβάστε ακόμα: Να γιατί χρεοκοπήσαμε
Ακόμη και η διαφορά απόδοσης του 2ετούς γαλλικού ομολόγου από το γερμανικό και το ελληνικό ομόλογο άνοιξε στις 62 μονάδες και 22 μονάδες αντίστοιχα, όπως επισήμανε ο Μοχάμεντ Ελ-Εριάν. Αυτό είναι σημαντικό γιατί η αγορά τιμολογεί τη δημοσιονομική πολιτική κάθε χώρας και της κεντρικής της τράπεζας. Πρακτικά, η αγορά ομολόγων έχει αρχίσει να τιμολογεί ενδεχόμενο πιστωτικό γεγονός στη Γαλλία. Κι αυτό γιατί το δημοσιονομικό έλλειμμα εκτιμάται στο 5,4% του ΑΕΠ και το δημόσιο χρέος στο 119% του ΑΕΠ με τάσεις ανόδου. Κι όλα αυτά εν μέσω άρνησης των κομμάτων της αντιπολίτευσης να συμφωνήσουν στη λήψη μέτρων λιτότητας καθώς οι προεδρικές εκλογές πλησιάζουν, με πιθανότερους υποψηφίους δύο άτομα που οι αγορές δεν συμπαθούν.
Διαβάστε ακόμα: Οι ίδιοι που μας βούλιαξαν, σήμερα ζητούν και τα ρέστα
Παρ’ όλα αυτά θα ήταν μη ρεαλιστικό να υποθέσει κάποιος ότι θα αφήσει η ΕΚΤ τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης να χρεοκοπήσει. Απλά, όσο αυξάνεται το spread στη 10ετία κι αλλού της Γαλλίας από τη Γερμανία τόσο πιο κοντά έρχεται μια παρέμβαση της ΕΚΤ. Για να τη δικαιολογήσει, τα spreads των γαλλικών αποδόσεων θα πρέπει να ανοίξουν κι άλλο, ώστε η Φρανκφούρτη να επικαλεσθεί την απειλή στο ευρώ από τον κίνδυνο του "χρηματοοικονομικού κατακερματισμού" όπως έκανε στο παρελθόν.
Κάπου εδώ τελειώνουν οι ομοιότητες Γαλλίας και Ελλάδας στο μέτωπο των χρεοκοπιών. Η Γαλλία είναι πολύ μεγάλη οικονομία για να αφεθεί να χρεοκοπήσει ενώ η άλλη είναι πολύ μικρή.
Add comment
Comments