Τι είναι η "δευτερογενής αγορά;"

Η δευτερογενής αγορά είναι ο χώρος όπου οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν τίτλους. Οι συναλλαγές πραγματοποιούνται στη δευτερογενή αγορά μεταξύ άλλων επενδυτών και όχι από τις εταιρείες που εκδίδουν τους τίτλους. Οι άνθρωποι συνήθως συνδέουν τη δευτερογενή αγορά με την χρηματιστηριακή αγορά. Τα εθνικά χρηματιστήρια, όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) και το Nasdaq, είναι δευτερογενείς αγορές. Η δευτερογενής αγορά είναι ο χώρος όπου διαπραγματεύονται τίτλοι μετά την τοποθέτησή τους προς πώληση στην πρωτογενή αγορά.

Βασικά στοιχεία

• Η δευτερογενής αγορά παρέχει στους επενδυτές ένα κοινό μέρος για να πραγματοποιούν συναλλαγές με τίτλους μετά την διάθεσή τους προς πώληση στην πρωτογενή αγορά.
• Οι επενδυτές πραγματοποιούν συναλλαγές με τίτλους στη δευτερογενή αγορά μεταξύ τους και όχι με την εκδούσα οντότητα.
• Μέσω μαζικής σειράς ανεξάρτητων αλλά διασυνδεδεμένων συναλλαγών, η δευτερογενής αγορά οδηγεί την τιμή των τίτλων προς την πραγματική τους αξία.
• Η δευτερογενής αγορά παρέχει ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και επιτρέπει στους μικρότερους επενδυτέςς να συμμετέχουν. Η χρηματιστηριακή αγορά και οι εξωχρηματιστηριακές αγορές είναι τύποι δευτερογενών αγορών.

Πώς Λειτουργεί η Δευτερογενής Αγορά

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι τίτλοι αγοράζονται και πωλούνται από επενδυτές μεταξύ τους στη δευτερογενή αγορά, αφού πρώτα πωληθούν στην πρωτογενή αγορά. Ως εκ τούτου, οι περισσότεροι άνθρωποι αποκαλούν τη δευτερογενή αγορά χρηματιστήριο. Οι συναλλαγές που πραγματοποιούνται στη δευτερογενή αγορά ονομάζονται δευτερογενείς απλώς επειδή απέχουν ένα βήμα από τη συναλλαγή που αρχικά δημιούργησε τους εν λόγω τίτλους.

Για παράδειγμα, ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα συντάσσει ένα στεγαστικό δάνειο για έναν καταναλωτή, δημιουργώντας την ασφάλεια του στεγαστικού δανείου. Η τράπεζα μπορεί στη συνέχεια να το πουλήσει στη Fannie Mae στη δευτερογενή αγορά σε μια δευτερογενή συναλλαγή. Αν και οι μετοχές είναι ένας από τους πιο συχνά διαπραγματεύσιμους τίτλους, υπάρχουν και άλλοι τύποι δευτερογενών αγορών.

Για παράδειγμα, οι επενδυτικές τράπεζες και οι εταιρικοί και ιδιώτες επενδυτές αγοράζουν και πωλούν αμοιβαία κεφάλαια και ομόλογα στις δευτερογενείς αγορές. Οντότητες όπως η Fannie Mae και η Freddie Mac αγοράζουν επίσης στεγαστικά δάνεια σε μια δευτερογενή αγορά.

Οι δευτερογενείς αγορές είναι σημαντικές για διάφορους λόγους. Πρώτον, παρέχουν ρευστότητα στους επενδυτές. Η ύπαρξη μιας κεντρικής τοποθεσίας επιτρέπει τη διεξαγωγή συναλλαγών με μεγάλο αριθμό συναλασσσομένων, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι η αξία των τίτλων δεν χάνεται καθώς οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν τίτλους. Δίνει επίσης στους μικρούς συναλλασομένους την ευκαιρία να συμμετάσχουν στην αγορά.

Τύποι Δευτερογενών Αγορών

Χρηματιστήριο

Το χρηματιστήριο αποτελείται από κεντρικά χρηματιστήρια που επιτρέπουν στους αγοραστές και τους πωλητές να συναντώνται για να πραγματοποιούν συναλλαγές μετοχών και άλλων περιουσιακών στοιχείων. Δεν υπάρχει καμία επαφή μεταξύ κάθε μέρους - φυσική ή άλλη. Οι περισσότερες συναλλαγές πραγματοποιούνται ηλεκτρονικά. Οι επενδυτές πρέπει να συμμορφώνονται με τους κανόνες και τους κανονισμούς που ορίζονται από τους αρμόδιους ρυθμιστικούς φορείς, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) στις Ηνωμένες Πολιτείες. Παραδείγματα χρηματιστηριακών αγορών (ή δευτερογενών αγορών) περιλαμβάνουν το NYSE και το Nasdaq στις ΗΠΑ, καθώς και το Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE), το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, το Χρηματιστήριο της Βομβάης (BSE) και το Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης.

Εξωχρηματιστηριακή Αγορά (OTC)

Η εξωχρηματιστηριακή αγορά (OTC) περιλαμβάνει τη διαπραγμάτευση μετοχών, ομολόγων και άλλων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Αλλά αντί να πραγματοποιούνται σε ένα κεντρικό χρηματιστήριο, οι συναλλαγές πραγματοποιούνται μέσω δικτύων χρηματιστών-διαπραγματευτών. Ως εκ τούτου, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. Οι μετοχές στην εξωχρηματιστηριακή αγορά είναι συνήθως μετοχές μικρότερων εταιρειών που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις εισαγωγής. Οι αγορές OTC περιλαμβάνουν:

• OTCQX: Αυτή είναι η αγορά κορυφαίας βαθμίδας. Οι μετοχές των εταιρειών στο OTCQX πρέπει να διαπραγματεύονται σε τιμή τουλάχιστον $5.
• OTCQB: Αυτή είναι η μεσαία αγορά για εξωχρηματιστηριακούς τίτλους. Ονομάζεται Αγορά Επιχειρηματικών Συμμετοχών (Venture Market) και διαθέτει μεγάλο αριθμό αναπτυσσόμενων εταιρειών διαθέσιμων για συναλλαγές.
• Ροζ Φύλλα (Pink Sheets): Τα Ροζ Φύλλα (Pink Sheets) επιτρέπουν στους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές σε τίτλους εταιρειών που δεν μπορούν να πληρούν τις προϋποθέσεις εισαγωγής για συναλλαγές μεγάλου ύψους. Οι περισσότερες από τις εισηγμένες αυτές μετοχές είναι μετοχές χαμηλής αξίας (penny stocks).

Δευτερογενής Αγορά Vs Πρωτογενούς Αγοράς

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τη διάκριση μεταξύ δευτερογενούς και πρωτογενούς αγοράς. Όταν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές ή ομόλογα για πρώτη φορά και πουλάει αυτά τα αξιόγραφα απευθείας σε επενδυτές, η συναλλαγή αυτή πραγματοποιείται στην πρωτογενή αγορά. Μερικές από τις πιο συνηθισμένες και ευρέως δημοσιευμένες συναλλαγές πρωτογενούς αγοράς είναι οι αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO).

Κατά τη διάρκεια μιας IPO, πραγματοποιείται μια συναλλαγή πρωτογενούς αγοράς μεταξύ του αγοραστή επενδυτή και της επενδυτικής τράπεζας που αναλαμβάνει την IPO. Οποιαδήποτε έσοδα από την πώληση μετοχών στην πρωτογενή αγορά πηγαίνουν στην εταιρεία που εξέδωσε τη μετοχή, αφού αφαιρεθούν τα διάφορα κόστη . Εάν αυτοί οι αρχικοί επενδυτές αποφασίσουν αργότερα να πουλήσουν το μερίδιό τους στην εταιρεία, μπορούν να το κάνουν στη δευτερογενή αγορά.

Οποιεσδήποτε συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά πραγματοποιούνται μεταξύ επενδυτών και τα έσοδα από κάθε πώληση πηγαίνουν στον πωλητή επενδυτή, όχι στην εταιρεία που εξέδωσε τη μετοχή ή στην τράπεζα που αναλαμβάνει την έκδοση. Οι τιμές της πρωτογενούς αγοράς συχνά καθορίζονται εκ των προτέρων, ενώ οι τιμές στη δευτερογενή αγορά καθορίζονται από τις βασικές δυνάμεις της προσφοράς και της ζήτησης. Εάν η πλειοψηφία των επενδυτών πιστεύει ότι μια μετοχή θα αυξηθεί σε αξία και σπεύσει να την αγοράσει, η τιμή της μετοχής συνήθως θα αυξηθεί. Εάν μια εταιρεία χάσει την εύνοια των επενδυτών ή δεν καταγράψει επαρκή κέρδη, η τιμή της μετοχής της μειώνεται καθώς η ζήτηση για τον εν λόγω τίτλο μειώνεται.

Είναι η Δευτερογενής Αγορά και η Χρηματιστηριακή Αγορά το ίδιο;

Οι περισσότεροι άνθρωποι θεωρούν την χρηματιστηριακή αγορά ως δευτερογενή αγορά. Εδώ διαπραγματεύονται οι τίτλοι μετά την πρώτη τους έκδοση στην πρωτογενή αγορά. Για παράδειγμα, η Εταιρεία Χ θα πραγματοποιούσε την αρχική δημόσια προσφορά της στην πρωτογενή αγορά. Μόλις ολοκληρωθεί, οι μετοχές της είναι διαθέσιμες για διαπραγμάτευση στη δευτερογενή αγορά. Μεγάλα χρηματιστήρια όπως το NYSE και το Nasdaq είναι δευτερογενείς αγορές.

Ποιοι είναι οι κύριοι πρωταγωνιστές στη Δευτερογενή Αγορά;

Οι βασικοί συμμετέχοντες στη δευτερογενή αγορά είναι οι χρηματιστές-διαπραγματευτές που διευκολύνουν τις συναλλαγές, οι επενδυτές που ξεκινούν τη δραστηριότητα αγοράς και πώλησης, καθώς και τυχόν μεσάζοντες, όπως τράπεζες, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και εταιρείες συμβουλευτικών υπηρεσιών.

Γιατί είναι σημαντική η δευτερογενής αγορά;

Η δευτερογενής αγορά είναι το μέρος όπου διαπραγματεύονται οι τίτλοι αφού περάσουν από την πρωτογενή αγορά. Είναι ένα βασικό μέρος του χρηματοπιστωτικού συστήματος, παρέχοντας ρευστότητα στην αγορά. Επιτρέπει επίσης στους επενδυτές να έχουν μια κεντρική τοποθεσία όπου μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές. Οι επενδυτές που ασχολούνται με μεγάλους και μικρούς όγκους συναλλαγών έχουν τη δυνατότητα να συμμετέχουν στην αγορά.

Συμπέρασμα

Όταν αγοράζετε και πουλάτε μετοχές, ομόλογα ή άλλα αξιόγραφα, συμμετέχετε στη δευτερογενή αγορά, την οποία οι περισσότεροι από εμάς θεωρούμε χρηματιστήριο. Αυτή η αγορά είναι ένα σημαντικό μέρος του χρηματοπιστωτικού συστήματος επειδή δίνει σε επενδυτές σαν εσάς ένα μέρος για να πραγματοποιούν τις οικονομικές τους συναλλαγές.

Παρέχει επίσης την απαραίτητη ρευστότητα στην αγορά. Αλλά μην τη συγχέετε με την πρωτογενή αγορά. Εδώ πηγαίνουν οι εταιρείες και άλλες οντότητες για να προσφέρουν τον πρώτο γύρο αξιόγραφων πριν γίνουν διαθέσιμα στο ευρύ κοινό.