Δεκαπέντε λεπτά μετά την απογείωση, υπήρξε επείγουσα κλήση για τη διοικητή της κεντρικής τράπεζας της Σερβίας: ράβδοι χρυσού αξίας εκατομμυρίων δολαρίων, που προορίζονταν για ένα θησαυροφυλάκιο υψηλής ασφαλείας του Βελιγραδίου, είχαν αφεθεί στον διάδρομο προσγείωσης ενός ελβετικού αεροδρομίου. Στις αερομεταφορές - παρά την τεράστια αξία των χρυσών νομισμάτων - φρέσκα λουλούδια, τρόφιμα και άλλα ευπαθή προϊόντα εξακολουθούν να έχουν προτεραιότητα.
"Το μάθαμε αυτό με τον δύσκολο τρόπο", δήλωσε η Jorgovanka Tabaković σε συνέδριο στα τέλη του περασμένου έτους. Η Σερβία είναι μεταξύ ενός αυξανόμενου αριθμού κεντρικών τραπεζών που συσσωρεύουν βιαστικά τεράστια αποθέματα χρυσού, ανατρέποντας δεκαετίες συμβατικής οικονομικής λογικής και τροφοδοτώντας μια αύξηση της τιμής του χρυσού εν μέσω αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων.
Καθώς η Ουάσιγκτον αμφισβητεί την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, μοιράζοντας ανησυχία στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η τιμή του χρυσού εκτοξεύτηκε στο ρεκόρ των $4.643 δολαρίων ανά ουγγιά αυτή την εβδομάδα, και οι αναλυτές έχουν προβλέψει ότι θα ξεπεράσει τα $5.000 δολάρια.
Καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ καταστρέφει την παγκόσμια τάξη που βασίζεται σε κανόνες, οι επίσημοι θεσμοί (και οι ιδιώτες επενδυτές) σπεύδουν να αγοράσουν χρυσό: το μερίδιο του περιουσιακού αυτού στοιχείου στα αποθεματικά των κεντρικών τραπεζών έχει διπλασιαστεί την τελευταία δεκαετία σε περισσότερο από το ένα τέταρτο, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν 30 χρόνια. Αν και αυτό αντανακλά εν μέρει την άνοδο της τιμής του χρυσού, οι ειδικοί λένε ότι οι κεντρικές τράπεζες γεμίζουν επίσης τα θησαυροφυλάκιά τους με χρυσό, ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο σε έναν ασταθή κόσμο.
Πολλές σπεύδουν επίσης να επαναπατρίσουν τα αποθέματα χρυσού που διατηρούνται στο εξωτερικό και να μειώσουν την έκθεσή τους στο δολάριο ΗΠΑ. "Έχουμε μεταβεί από την Pax Americana στην παγκόσμια διχόνοια, γεωπολιτικά. Είναι ο νόμος της ζούγκλας όταν βλέπουμε τι κάνουν οι ΗΠΑ", λέει ο Raphaël Gallardo, επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Carmignac.
"Οι επενδυτές - ιδιώτες και θεσμικοί - πιστεύουν ότι τα στρατηγικά τους αποθεματικά δεν είναι πλέον ασφαλή σε όρους δολαρίου, καθώς μπορούν να κατασχεθούν εν μία νυκτί. Το δολάριο χάνει την αξιοπιστία του ως ονομαστική άγκυρα του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος επειδή η Fed χάνει την αξιοπιστία της και το Κογκρέσο των ΗΠΑ χάνει και αυτό τη δική του αξιοπιστία".
Τα επίσημα αποθεματικά αποτελούν ένα κρίσιμο κομμάτι στο παγκόσμιο νομισματικό παζλ. Υποστηρίζοντας τα εθνικά νομίσματα ως ένα είδος ταμείου ασφαλείας, συνήθως αποτελούνται από νομίσματα όπως το δολάριο, το ευρώ, το γιεν και η λίρα, καθώς και από χρυσό, ομόλογα και περιουσιακά στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Χρησιμοποιούνται για να διατηρήσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη σταθεροποίηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών σε περιόδους κρίσης. Για μεγάλο μέρος του περασμένου αιώνα, το δολάριο ήταν το κύριο αποθεματικό νόμισμα επιλογής· το γράσο στους τροχούς της παγκόσμιας χρηματοδότησης και το μέσο συναλλαγής στο μεγαλύτερο μέρος του παγκόσμιου εμπορίου.
Διαβάστε ακόμα:Κράτος δικαίου και φορολογική συνείδηση
Ιστορικά, το νομισματικό σύστημα συνέδεε τα νομίσματα με την αξία του χρυσούαντανακλώντας χιλιετίες εμμονής με το πολύτιμο μέταλλο. Ωστόσο, ο δεσμός του δολαρίου - και μαζί του άλλων νομισμάτων που ήταν συνδεδεμένα με το αμερικανικό νόμισμα βάσει της συμφωνίας Bretton Woods του 1944 - διακόπηκε κατά την οικονομική αναταραχή της δεκαετίας του 1970 από τον τότε πρόεδρο των ΗΠΑ, Ρίτσαρντ Νίξον. Έκτοτε, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες κυμαίνονταν στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος με βάση την προσφορά και τη ζήτηση.
Ωστόσο, η θέση του δολαρίου μειώνεται, αντανακλώντας την ασταθή χάραξη πολιτικής του Τραμπ - συμπεριλαμβανομένης της παρέμβασης στην Fed και στα εύθραυστα δημόσια οικονομικά των ΗΠΑ - καθώς και την ετοιμότητα της Ουάσιγκτον να επιβάλει οικονομικές κυρώσεις. Αυτό περιλαμβάνει τη στόχευση των αποθεματικών της ρωσικής κεντρικής τράπεζας μετά την εισβολή του Βλαντιμίρ Πούτιν στην Ουκρανία.
Παρόλα αυτά, το δολάριο έχει υποχωρήσει αλλά δεν έχει εξαφανιστεί. Από περίπου 66% των συνολικών αποθεματικών της κεντρικής τράπεζας πριν από μια δεκαετία, έχει υποχωρήσει σε περίπου 57%. Οι οικονομολόγοι λένε ότι αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι δεν διαθέτει σαφή εναλλακτική λύση.
Άλλα νομίσματα fiat - όπως η λίρα, το ευρώ, το γιεν ή το γιουάν - δεν διακινούνται σε παγκόσμια κλίμακα. Ως εκ τούτου, τα ιδρύματα στρέφονται αντ' αυτού στον χρυσό - το παλαιότερο αξιόπιστο μέσο αποθήκευσης αξίας στον κόσμο.
Για παράδειγμα, τον Ιούνιο του περασμένου έτους - τροφοδοτούμενος από την άνοδο της τιμής του χρυσού - ο χρυσός ξεπέρασε το ευρώ και έγινε το δεύτερο σημαντικότερο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο μετά το δολάριο.
"Δεν υπάρχει κανείς να αντικαταστήσει το δολάριο. Έτσι, ο χρυσός λάμπει εξ ορισμού", λέει ο Gallardo. "Οι άνθρωποι επιστρέφουν σε αυτό που ο [Βρετανός οικονομολόγος John Maynard] Keynes ονόμασε «βάρβαρο λείψανο", καθώς δεν είναι χρέος κανενός". Σύμφωνα με έρευνα 50 κεντρικών τραπεζών από την εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Invesco, περίπου οι μισές σχεδιάζουν να αυξήσουν την κατανομή τους σε χρυσό.
Τα δύο τρίτα σχεδιάζουν επίσης να μεταφέρουν τα αποθέματα χρυσού που διατηρούν εκτός των συνόρων τους πίσω σε εγχώρια θησαυροφυλάκια για φύλαξη. "Ο χρυσός ήταν πάντα το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο. Έτσι, σε περιόδους πολιτικής αβεβαιότητας και αστάθειας βλέπετε αιχμές του χρυσού όσον αφορά τις κεντρικές τράπεζες. Είναι μια μορφή προστασίας και ένα backstop σε περίπτωση που τα παραδοσιακά νομίσματα fiat αποτύχουν", λέει ο Rod Ringrow, επικεφαλής των επίσημων ιδρυμάτων στην Invesco.
Τα τελευταία τέσσερα χρόνια έχουμε δει όλη αυτή την ιδέα της οπλοποίησης των αποθεματικών, μετά τη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας. Έτσι, οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να το εξετάζουν αυτό και να λένε: "Αν θέλω αποθέματα χρυσού, είμαι άνετος με αυτά εντός της χώρας ή σε άλλα αποθετήρια;". Έχουμε δει ένα μεταβαλλόμενο μοτίβο από αυτή την άποψη".
Ιστορικά, πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν διατηρήσει τα αποθέματά τους σε χρυσό στο Λονδίνο, την Ελβετία και τη Νέα Υόρκη - τα κέντρα του παγκόσμιου εμπορίου χρυσού, με ιστορικά πολιτικής και οικονομικής σταθερότητας. Η Τράπεζα της Αγγλίας είναι ο σημαντικότερος κόμβος στον κόσμο. Εξυπηρετώντας περίπου 70 επίσημα ιδρύματα παγκοσμίως, τα θησαυροφυλάκια της βαθιά κάτω από τους δρόμους του Λονδίνου περιέχουν περίπου 400.000 ράβδους, αξίας άνω του μισού τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Η απαίτηση οι κεντρικές τράπεζες να επαναπατρίσουν τον χρυσό τους - και οι δυσκολίες που μπορεί να συνεπάγεται - έχει ανακύψει πρόσφατα στο προσκήνιο: Η Βενεζουέλα έχει κλειδωμένες ράβδους στην Τράπεζα της Αγγλίας αξίας 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, στις οποίες δεν έχει πρόσβαση, ενώ η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου αρνείται να αναγνωρίσει το καθεστώς του Καράκας.
Η Ρωσία έχει επίσης απειλήσει το Βέλγιο, όπου διατηρείται το μεγαλύτερο μέρος των παγωμένων συναλλαγματικών αποθεμάτων της Μόσχας. Παράλληλα με τη Σερβία, οι κυβερνήσεις που έχουν επιδιώξει να επαναπατρίσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό περιλαμβάνουν την Ινδία, την Ουγγαρία και την Τουρκία. Η Πολωνία έχει επαναφέρει εκατοντάδες τόνους χρυσών ράβδων που μετέφερε στο Λονδίνο, τις ΗΠΑ και τον Καναδά εν μέσω του ξεσπάσματος του δεύτερου παγκόσμιου πολέμου.
Τη δεκαετία του 2010, η Γερμανία ήταν από τους πρώτους πρωτοπόρους στον επαναπατρισμό, εν μέσω πολιτικών πιέσεων για την επιστροφή χιλιάδων τόνων χρυσού από τις ΗΠΑ και τη Γαλλία, όπου είχαν μετακινηθεί τα αποθέματά της λόγω φόβων για σοβιετική εισβολή κατά τη διάρκεια του Ψυχρού Πολέμου.
Οι οικονομολόγοι λένε ότι οι πιο σημαντικές χώρες που συσσωρεύουν χρυσό είναι συνήθως εκείνες που είναι πιο εκτεθειμένες σε γεωπολιτικές εντάσεις. Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες αυξήθηκαν κατά 10% κατά το έτος έως τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, με επικεφαλής την Πολωνία, το Καζακστάν, το Αζερμπαϊτζάν και την Κίνα.
Το Πεκίνο έχει επιδοθεί σε μια μαζική αγορά, συγκεντρώνοντας περισσότερους από 2.000 τόνους - που εκτιμάται ότι κατατάσσονται ως οι έκτοι μεγαλύτεροι στον κόσμο - στην προσπάθειά του να ανταγωνιστεί την Ουάσινγκτον. Ωστόσο, με περισσότερους από 8.000 τόνους, οι ΗΠΑ θεωρούνται ο παγκόσμιος ηγέτης - παρόλο που το περιεχόμενο του θησαυροφυλακίου τους στο Φορτ Νοξ δεν έχει ελεγχθεί επίσημα από το 1953.
Άλλες χώρες έχουν ακολουθήσει την αντίθετη κατεύθυνση. Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν ένας αξιοσημείωτος πωλητής κατά τη διάρκεια της θητείας του Γκόρντον Μπράουν ως υπουργού Οικονομικών των Εργατικών στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000 - διαθέτοντας 401 τόνους χρυσού από τα 715 τόνους που είχε στην κατοχή της - σε μια εποχή που οι τιμές του χρυσού ήταν ιστορικά χαμηλές.
Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι τα κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν να αποκτήσουν μεγαλύτερη σημασία, ώστε να ανταγωνιστούν τα παραδοσιακά νομίσματα και τον χρυσό ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο. Ωστόσο, οι κεντρικές τράπεζες έχουν δείξει μέχρι στιγμής προσοχή σε μια ασταθή και αναδυόμενη αγορά, όπου παραμένουν οι ανησυχίες για την ασφάλεια και όπου τα πιο σταθερά περιουσιακά στοιχεία εξακολουθούν να είναι συνδεδεμένα με την αξία του δολαρίου ή του χρυσού ούτως ή άλλως.
Ο Jonathan Fortun, οικονομολόγος στο Ινστιτούτο Διεθνών Χρηματοοικονομικών, λέει ότι παρόλο που ο χρυσός είναι ανοδικός και τα κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν να ακολουθήσουν, λίγα περιουσιακά στοιχεία δεν έχουν ακόμη ανταγωνιστεί το δολάριο. "Δεν νομίζω ότι η εκθρόνιση του δολαρίου θα ήταν η κύρια ανησυχία αν φτάναμε στο στάδιο όπου θα ανταλλάσσαμε χρυσό. Αυτό θα ήταν ένα δευτερογενές φαινόμενο - θα είχαμε πολλά άλλα προβλήματα".
Add comment
Comments