Σημαντική περαιτέρω άνοδο στις τιμές του πετρελαίου προβλέπει η JPMorgan, προειδοποιώντας ότι η αγορά δεν μπορεί να ισορροπήσει χωρίς ένα ισχυρό ενεργειακό σοκ, λόγω μεγάλου ελλείμματος στην προσφορά.
Νέα προειδοποίηση για τις τιμές ενέργειας απευθύνει η JPMorgan, με την αναλύτρια εμπορευμάτων Νατάσα Κανέβα να κάνει λόγο για "απλή αριθμητική" που οδηγεί αναπόφευκτα σε υψηλότερες τιμές πετρελαίου.
Όπως εξηγεί, οι αγορές εμπορευμάτων τείνουν πάντα προς ισορροπία, όπου η προσφορά και η άντληση αποθεμάτων πρέπει να καλύπτουν τη ζήτηση. Στην περίπτωση του πετρελαίου, όμως, η ζήτηση παραμένει σχετικά ανελαστική, καθώς μεταφορές, αερομεταφορές και βιομηχανία συνεχίζουν να εξαρτώνται από καύσιμα.
Ακόμη και μικρές διαταραχές στην προσφορά μπορούν να οδηγήσουν σε δυσανάλογη άνοδο τιμών. Σε ένα σοβαρό σενάριο, όπως πιθανός αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ, η αγορά θα προσπαθούσε να ισορροπήσει μέσω αξιοποίησης εφεδρικής παραγωγής, χρήσης αποθεμάτων και περιορισμού της ζήτησης μέσω υψηλότερων τιμών.
Διαβάστε ακόμα: Ιράν: Ο Ανώτατος Ηγέτης χάνει τον απόλυτο έλεγχο της εξουσίας
Ωστόσο, σύμφωνα με την JPMorgan, αυτή η διαδικασία δεν λειτουργεί ομαλά. Οι διαταραχές στην παγκόσμια προσφορά αυξήθηκαν από 9,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάρτιο σε 13,7 εκατ. τον Απρίλιο, ενώ η εφεδρική παραγωγή δεν ενεργοποιήθηκε επαρκώς, λόγω περιορισμών από βασικούς παραγωγούς.
Τα αποθέματα έχουν ήδη χρησιμοποιηθεί σε μεγάλο βαθμό, ενώ η ζήτηση καταγράφει σημαντική πτώση - σχεδόν διπλάσια σε σχέση με την περίοδο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης - ακόμη και με τις τιμές γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι.
Η Κανέβα εκτιμά ότι αυτή η πτώση δεν οφείλεται αποκλειστικά στη ζήτηση, αλλά σε πραγματικές ελλείψεις προσφοράς που περιορίζουν την κατανάλωση. Το μεγαλύτερο πλήγμα καταγράφεται σε Μέση Ανατολή, Ασία και Αφρική, όπου οι οικονομίες έχουν μικρότερη αντοχή σε υψηλές τιμές.
"Το ζήτημα είναι αριθμητικό", σημειώνει, υπογραμμίζοντας ότι ακόμη και με σημαντική άντληση αποθεμάτων, η αγορά χρειάζεται επιπλέον μείωση της ζήτησης - κάτι που δεν μπορεί να καλυφθεί μόνο από αναδυόμενες οικονομίες.
Για να επιτευχθεί ισορροπία, θα πρέπει να συμμετάσχουν και μεγάλες αγορές όπως η Ευρώπη και οι ΗΠΑ, κάτι που, σύμφωνα με την JPMorgan, προϋποθέτει περαιτέρω άνοδο των τιμών.
Ήδη, ενδείξεις επιβράδυνσης εμφανίζονται στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, με υψηλότερες τιμές καυσίμων και αεροπορικών εισιτηρίων να περιορίζουν την κατανάλωση. Στις ΗΠΑ, η μέση τιμή βενζίνης έχει ξεπεράσει τα 4 δολάρια το γαλόνι, αυξημένη σημαντικά σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν.
Η JPMorgan καταλήγει ότι, χωρίς ουσιαστική ενίσχυση της προσφοράς, η αγορά πετρελαίου θα εξισορροπηθεί τελικά μέσω υψηλότερων τιμών, οδηγώντας σε νέα φάση έντονων πιέσεων για καταναλωτές και οικονομίες.
Add comment
Comments