Το ΔΝΤ προειδοποιεί για υπερβολικό δανεισμό, συγκεντρωμένες επενδύσεις και στενή διασύνδεση εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης. Στο ίδιο κάδρο, οι κυβερνοεπιθέσεις και το αυξημένο κόστος κρατικού δανεισμού.
Από τον Δαίδαλο | Συντακτική ομάδα Greece2Day
Η τεχνητή νοημοσύνη τροφοδοτεί επενδύσεις δισεκατομμυρίων και έχει γίνει ένας από τους βασικούς μοχλούς αισιοδοξίας στις αγορές. Όμως, σύμφωνα με την προειδοποίηση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, η έκρηξη των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να μετατραπεί σε χρηματοοικονομικό κίνδυνο, αν οι προσδοκώμενες αποδόσεις δεν επιβεβαιωθούν.
Ο κίνδυνος δεν αφορά μόνο τις εταιρείες τεχνολογίας. Μεγάλοι όμιλοι δανείζονται για να επενδύσουν σε υποδομές και υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης, ενώ μεγάλο μέρος των κεφαλαίων των επενδυτών κατευθύνεται σε έναν σχετικά μικρό αριθμό επιχειρήσεων. Αν αλλάξουν απότομα οι προσδοκίες για τα μελλοντικά κέρδη, μια μαζική πώληση μετοχών θα μπορούσε να πιέσει ευρύτερα τις αγορές.
Το ΔΝΤ επισημαίνει επίσης τις λεγόμενες "κυκλικές" χρηματοδοτήσεις: εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης που εμφανίζονται ταυτόχρονα ως επενδυτές, χρηματοδότες και πελάτες η μία της άλλης. Τέτοιες συμφωνίες μπορούν να στηρίξουν την ανάπτυξη του κλάδου, αλλά δυσκολεύουν την αποτίμηση της πραγματικής ζήτησης και της οικονομικής αντοχής των εταιρειών. Αν μία από αυτές αντιμετωπίσει πρόβλημα, οι επιπτώσεις ενδέχεται να περάσουν γρήγορα στους συνεργάτες και στους χρηματοδότες της.
Η προειδοποίηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η τεχνητή νοημοσύνη παρουσιάζεται ως επένδυση που θα αναδιαμορφώσει την οικονομία. Η υπόσχεση μπορεί να αποδειχθεί βάσιμη. Δεν αρκεί, όμως, για να δικαιολογήσει οποιαδήποτε αποτίμηση ή οποιοδήποτε ύψος δανεισμού. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν τα πραγματικά έσοδα και η παραγωγικότητα θα προλάβουν να καλύψουν τις προσδοκίες που έχουν ήδη ενσωματωθεί στις αγορές.
Στο ίδιο κλίμα, ο στρατηγικός αναλυτής της Jefferies, Κρις Γουντ, έχει προειδοποιήσει για πιθανή "μαζική καταστροφή κεφαλαίου" από την αμερικανική κούρσα δαπανών. Ένας από τους παράγοντες που επικαλείται είναι η ανάπτυξη φθηνότερων κινεζικών μοντέλων ανοικτού κώδικα, τα οποία θα μπορούσαν να μειώσουν τις αποδόσεις που προσδοκούν οι αμερικανικοί τεχνολογικοί κολοσσοί. Παρόμοιες ανησυχίες είχε εκφράσει τον Ιούνιο και η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, συγκρίνοντας ορισμένα χαρακτηριστικά της άνθησης της τεχνητής νοημοσύνης με προηγούμενες χρηματοοικονομικές φούσκες.
Το δεύτερο μέτωπο: κυβερνοεπιθέσεις και κοινές εξαρτήσεις
Η πιθανή διόρθωση στις αγορές δεν είναι η μόνη απειλή που περιγράφεται. Το ΔΝΤ καταγράφει και άλλες πιέσεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα: τις αυξανόμενες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και τις κυβερνοεπιθέσεις. Όταν αυξάνονται οι αποδόσεις, ακριβαίνει ο δανεισμός για κυβερνήσεις που ήδη αντιμετωπίζουν υψηλό χρέος. Οι κυβερνοεπιθέσεις, από την άλλη, μπορούν να πλήξουν κρίσιμες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Οι τράπεζες εξαρτώνται όλο και περισσότερο από κοινούς παρόχους υπολογιστικού νέφους και λογισμικού. Έτσι, ένα σοβαρό περιστατικό σε έναν μεγάλο προμηθευτή τεχνολογίας ή σε μια τράπεζα θα μπορούσε να επηρεάσει πληρωμές, συναλλαγές και την πρόσβαση των πελατών στις καταθέσεις τους.
Η ταχύτητα με την οποία αξιοποιούνται οι αδυναμίες λογισμικού δυσκολεύει ακόμη περισσότερο την άμυνα. Περισσότερο από το 70% των ευπαθειών που καταγράφηκαν ως αντικείμενο εκμετάλλευσης το 2026 χρησιμοποιούνταν ήδη από επιτιθέμενους πριν ή την ημέρα της δημόσιας γνωστοποίησής τους. Το ΔΝΤ προειδοποιεί ότι τα ισχυρότερα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να δώσουν στους κυβερνοεγκληματίες εργαλεία για να εντοπίζουν και να εκμεταλλεύονται τέτοια κενά ταχύτερα.
Προειδοποίηση, όχι πρόβλεψη κατάρρευσης
Το ΔΝΤ δεν προβλέπει άμεση κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι διεθνείς αγορές έχουν μέχρι στιγμής διατηρήσει την ανθεκτικότητά τους και οι ασκήσεις προσομοίωσης δείχνουν ότι το τραπεζικό σύστημα θα μπορούσε να αντέξει ακόμη και μια σοβαρή ύφεση, αν και τα πιο αδύναμα ιδρύματα θα ήταν περισσότερο εκτεθειμένα. Το Ταμείο ζητά από τις εποπτικές αρχές να παρακολουθούν στενότερα τον υπερβολικό δανεισμό, τη συγκέντρωση επενδύσεων και την κυβερνοανθεκτικότητα.
Η ουσία της προειδοποίησης είναι λιγότερο θεαματική από μια πρόβλεψη "κραχ", αλλά πιο χρήσιμη: η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να αλλάξει την οικονομία, όμως η υπόσχεση της μελλοντικής ανάπτυξης δεν εξαλείφει τους σημερινούς χρηματοοικονομικούς κινδύνους. Αν οι επενδύσεις βασίζονται σε αλληλοσυνδεδεμένες εταιρείες, αυξανόμενο χρέος και αποδόσεις που δεν έχουν ακόμη φανεί, μια απογοήτευση στον κλάδο μπορεί να μεταφερθεί πολύ πέρα από αυτόν.
Add comment
Comments