Μια συμφωνία με πολύ μεγαλύτερη στρατηγική σημασία από αυτή που υποδηλώνει εκ πρώτης όψεως η αγορά μιας μειοψηφικής συμμετοχής φαίνεται ότι ολοκληρώνει ο όμιλος Σκλαβενίτη.
Από την Αληκτώ| Συντακτική ομάδα Greece2Day
Οι Ελληνικές Υπεραγορές Σκλαβενίτη αποκτούν το 49% της Eurocatering, της εταιρείας που βρίσκεται πίσω από το γνωστό εμπορικό σήμα "Φρεσκούλης", αγοράζοντας τις συμμετοχές που κατείχαν το Latsco Family Office της Μαριάννας Λάτση και το επενδυτικό κεφάλαιο της EOS Capital Partners. Εφόσον η συναλλαγή επιβεβαιωθεί επισήμως, η νέα μετοχική σύνθεση διαμορφώνεται σε 51% για τον ιδρυτή και επικεφαλής της Eurocatering, Χρυσόστομο Μαυρόπουλο, και 49% για τον όμιλο Σκλαβενίτη.
Δεν πρόκειται, επομένως, για εξαγορά του "Φρεσκούλη" από τον Σκλαβενίτη. Ο Μαυρόπουλος παραμένει πλειοψηφών μέτοχος καισυνεχίζει ως Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος. Αυτό όμως δεν κάνει τη συμφωνία λιγότερο σημαντική. Αντίθετα, φέρνει τη μεγαλύτερη ελληνική αλυσίδα σούπερ μάρκετ στο μετοχικό κεφάλαιο ενός από τους σημαντικότερους προμηθευτές φρέσκων, έτοιμων προς κατανάλωση προϊόντων της ελληνικής αγοράς.
Από τα funds στον στρατηγικό επενδυτή
Η αλλαγή σηματοδοτεί ουσιαστικά το τέλος ενός επενδυτικού κύκλου για τη Eurocatering. Το 2021 στην εταιρεία είχαν εισέλθει επενδυτικά κεφάλαια, μεταξύ των οποίων η EOS Capital Partners και η Elikonos Capital. Ακολούθησε σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα, ενώ το καλοκαίρι του 2024 πραγματοποιήθηκε η επόμενη μεγάλη αλλαγή. Το Latsco Family Office απέκτησε τότε το 30%, αγοράζοντας το 17,82% της Elikonos και το 12,18% της EOS. Μετά τη συναλλαγή, η μετοχική σύνθεση είχε διαμορφωθεί ως εξής: Μαυρόπουλος 51% – Latsco 30% – EOS 19%.
Η Elikonos είχε αποεπενδύσει πλήρως, ενώ η EOS είχε πραγματοποιήσει μερική έξοδο. Τώρα, το άθροισμα ακριβώς αυτών των δύο συμμετοχών -30% συν 19% - περνά στον Σκλαβενίτη. Η αριθμητική, επομένως, δεν αφήνει πολλές αμφιβολίες ως προς τη δομή της συναλλαγής: Latsco και EOS αποχωρούν και ο Σκλαβενίτης παίρνει ολόκληρο το 49% των χρηματοοικονομικών επενδυτών.
Τι ακριβώς αγοράζει ο Σκλαβενίτης
Ο "Φρεσκούλης" είναι το γνωστότερο κομμάτι της Eurocatering, αλλά όχι ολόκληρη η εταιρεία. Η Eurocatering ξεκίνησε το 2000 από την Κεντρική Λαχαναγορά του Ρέντη και το 2004 μπήκε στην αγορά των συσκευασμένων, κομμένων και έτοιμων προς κατανάλωση σαλατών. Σήμερα δραστηριοποιείται πολύ ευρύτερα στη διαλογή, μεταποίηση και διανομή φρέσκων οπωροκηπευτικών και διαθέτει, μεταξύ άλλων, σαλάτες, φρουτοσαλάτες και ολοκληρωμένα γεύματα με βάση τη σαλάτα.
Και υπάρχει ένα ακόμη κρίσιμο στοιχείο: παράγει προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας για μεγάλες αλυσίδες σούπερ μάρκετ. Η ίδια η εταιρεία αναφέρει ότι εξυπηρετεί περίπου 1.200 σημεία ημερησίως, διαθέτει 86 φορτηγά-ψυγεία και συνεργάζεται με καλλιέργειες συνολικής έκτασης περίπου 8.800 στρεμμάτων. Δεν είναι λοιπόν απλώς ένα εμπορικό σήμα σαλάτας. Είναι μια οργανωμένη πλατφόρμα προμήθειας, επεξεργασίας, παραγωγής και ψυχόμενης διανομής φρέσκων τροφίμων.
Και αυτό ακριβώς είναι που κάνει τη συμφωνία ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα για τον Σκλαβενίτη.
Από το ράφι προς την παραγωγή
Ο μεγαλύτερος ελληνικός όμιλος λιανεμπορίου τροφίμων βρίσκεται σε μια περίοδο κατά την οποία η στρατηγική του ξεπερνά ολοένα περισσότερο το παραδοσιακό μοντέλο του σούπερ μάρκετ. Το 2025 οι ενοποιημένες πωλήσεις του ομίλου έφτασαν τα 6,13 δισ. ευρώ, από 5,56 δισ. ευρώ το 2024, ενώ οι επενδύσεις ανήλθαν στα 228 εκατ. ευρώ. Ταυτόχρονα επενδύει πάνω από 100 εκατ. ευρώ στη νέα παραγωγική μονάδα έτοιμων γευμάτων στη Μαγούλα. Το σχέδιο είναι προφανές: ο όμιλος βλέπει το έτοιμο φαγητό και γενικότερα τις λύσεις άμεσης κατανάλωσης ως μία από τις σημαντικές αγορές της επόμενης περιόδου.
Και ο "Φρεσκούλης" βρίσκεται ακριβώς στη διασταύρωση τριών ισχυρών τάσεων: φρέσκο τρόφιμο – υγιεινή διατροφή – έτοιμο γεύμα.
Ο Σκλαβενίτης αποκτά κάτι που ήδη βρίσκεται στα ράφια του
Υπάρχει και μια πρακτική διάσταση. Τα προϊόντα "Φρεσκούλης" πωλούνται ήδη κανονικά στο δίκτυο Σκλαβενίτη. Στο ηλεκτρονικό κατάστημα της αλυσίδας εμφανίζεται ευρεία σειρά έτοιμων σαλατών και γευμάτων της Eurocatering, από Caesar's και Caprese μέχρι Quinoa και Super Bowl. Με άλλα λόγια, ένας μεγάλος πελάτης της Eurocatering γίνεται ταυτόχρονα σημαντικός μέτοχός της.
Και εδώ βρίσκεται ίσως το σημαντικότερο στρατηγικό στοιχείο του deal. Ο Σκλαβενίτης δεν χρειάζεται να δημιουργήσει από το μηδέν τεχνογνωσία στην αγορά των συσκευασμένων φρέσκων σαλατών. Αποκτά πρόσβαση σε μια επιχείρηση με εγκατεστημένη παραγωγή, οργανωμένη ψυχρή εφοδιαστική αλυσίδα, ισχυρό εμπορικό σήμα και πολυετή εμπειρία σε μια ιδιαίτερα απαιτητική κατηγορία προϊόντων.
Το 49% ίσως είναι πιο ενδιαφέρον από το 100%
Η επιλογή μειοψηφικής συμμετοχής έχει επίσης τη λογική της. Ο Σκλαβενίτης αποκτά σχεδόν το μισό της εταιρείας χωρίς να αναλαμβάνει να αντικαταστήσει τον επιχειρηματία που τη δημιούργησε και τη γνωρίζει καλύτερα από οποιονδήποτε. Ο Μαυρόπουλος διατηρεί τον έλεγχο με 51% και συνεχίζει τη διοίκηση. Ο Σκλαβενίτης, από την άλλη, αποκτά στρατηγική παρουσία χωρίς να χρειάζεται να ενσωματώσει πλήρως την Eurocatering στον όμιλό του.
Πρόκειται ουσιαστικά για μετάβαση από δύο χρηματοοικονομικούς επενδυτές, EOS και Latsco, σε έναν βιομηχανικό-στρατηγικό εταίρο, ο οποίος μπορεί να δημιουργήσει πραγματικές εμπορικές και παραγωγικές συνέργειες. Αυτό είναι ίσως το σημαντικότερο σημείο ολόκληρης της συναλλαγής.
Και η Βουλγαρία αλλάζει την εξίσωση
Η Eurocatering δεν περιορίζεται πλέον στην ελληνική αγορά. Η εταιρεία έχει προχωρήσει μέσω της 100% θυγατρικής Eurocatering BG σε επένδυση για παραγωγική μονάδα στη Βουλγαρία, με στόχο την περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων της στην περιοχή. Επομένως ο Σκλαβενίτης δεν αποκτά απλώς συμμετοχή σε έναν ελληνικό προμηθευτή. Αποκτά θέση σε μια επιχείρηση που μπορεί να λειτουργήσει ως παραγωγική βάση για ευρύτερη γεωγραφική ανάπτυξη στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Και αυτό αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία εάν συνδυαστεί με τις φιλοδοξίες του ίδιου του ομίλου Σκλαβενίτη για περαιτέρω ανάπτυξη εκτός της σημερινής του γεωγραφικής περιμέτρου.
Μια εταιρεία €65,7 εκατ. με ανερχόμενη κερδοφορία
Τα οικονομικά μεγέθη εξηγούν επίσης το ενδιαφέρον. Το 2023 η Eurocatering είχε εμφανίσει πωλήσεις 62,72 εκατ. ευρώ, EBITDA περίπου 3,9 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη σχεδόν 1 εκατ. ευρώ, έχοντας ανακάμψει εντυπωσιακά από τις ζημιές του 2022.
Το 2024 η πορεία συνεχίστηκε:
-
κύκλος εργασιών 65,73 εκατ. ευρώ
-
μικτό αποτέλεσμα 20,39 εκατ. ευρώ
-
EBITDA 4,307 εκατ. ευρώ
-
καθαρά κέρδη 1,07 εκατ. ευρώ.
Από το 2021 και μετά είχαν επίσης πραγματοποιηθεί επενδύσεις περίπου 15 εκατ. ευρώ σε νέες εγκαταστάσεις, εργοστάσιο, αποθηκευτικούς χώρους και υποδομές εφοδιαστικής, ενώ οι εξαγωγές είχαν τριπλασιαστεί. Άρα ο Σκλαβενίτης μπαίνει σε μια εταιρεία αφού ένα σημαντικό μέρος του επενδυτικού μετασχηματισμού της έχει ήδη χρηματοδοτηθεί και πραγματοποιηθεί.
Η μεγάλη εικόνα: ο retailer γίνεται και παραγωγός
Η πραγματική είδηση, επομένως, δεν είναι μόνο ότι ο Σκλαβενίτης αγοράζει το 49% του "Φρεσκούλη". Είναι ότι η μεγαλύτερη αλυσίδα σούπερ μάρκετ της χώρας εξακολουθεί να κινείται προς ένα περισσότερο καθετοποιημένο μοντέλο. Δεν θέλει να ελέγχει μόνο το τελευταίο μέτρο της αλυσίδας - το ράφι και το ταμείο - αλλά ολοένα περισσότερα κομμάτια πριν από αυτό: παραγωγή, επεξεργασία, συσκευασία, έτοιμο φαγητό και εφοδιαστική.
Η δημιουργία νέων παραγωγικών και συσκευαστικών δραστηριοτήτων του ομίλου είχε ήδη δείξει αυτή την κατεύθυνση. Η Eurocatering, όμως, προσθέτει κάτι διαφορετικό: ένα καθιερωμένο επώνυμο προϊόν, τεχνογνωσία στα φρέσκα τρόφιμα και μια οργανωμένη εφοδιαστική αλυσίδα που ξεκινά από τον παραγωγό και φτάνει μέχρι το ψυγείο του σούπερ μάρκετ. Γι' αυτό και η συμφωνία αξίζει να ιδωθεί πέρα από το ίδιο το ποσοστό.
Το 49% αφήνει τον Μάκη Μαυρόπουλο στο τιμόνι του "Φρεσκούλη", δίνει την έξοδο που αναζητούσαν EOS και Latsco και ταυτόχρονα βάζει μέσα στην εταιρεία έναν μέτοχο που μπορεί να αλλάξει εντελώς την κλίμακα ανάπτυξής της. Και για τον Σκλαβενίτη αποτελεί ένα ακόμη βήμα προς κάτι μεγαλύτερο: από αλυσίδα που πουλά τρόφιμα, σε όμιλο που ελέγχει όλο και μεγαλύτερο τμήμα της αλυσίδας που τα παράγει, τα επεξεργάζεται και τελικά τα τοποθετεί στο ράφι.
Add comment
Comments