Οι αμερικανικές επιχειρήσεις διανύουν μία από τις πιο κερδοφόρες περιόδους της σύγχρονης ιστορίας τους.
Παρά τον επίμονο πληθωρισμό, τις γεωπολιτικές εντάσεις και την επιβράδυνση σε αρκετούς τομείς της οικονομίας, οι ισολογισμοί των μεγάλων εταιρειών συνεχίζουν να ενισχύονται, με την κερδοφορία να κινείται σε επίπεδα που μέχρι πριν από λίγα χρόνια θεωρούνταν εξαιρετικά σπάνια.
Τα νέα στοιχεία του αμερικανικού Υπουργείου Εμπορίου επιβεβαιώνουν ότι η εταιρική Αμερική εξακολουθεί να αυξάνει τα κέρδη της με εντυπωσιακό ρυθμό, τροφοδοτώντας ταυτόχρονα μια νέα πολιτική και κοινωνική αντιπαράθεση γύρω από τη διανομή του παραγόμενου πλούτου.
Κέρδη-ρεκόρ άνω των 4,4 τρισ. δολαρίων
Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, τα συνολικά εταιρικά κέρδη στις Ηνωμένες Πολιτείες ανήλθαν σε $4,42 τρισ. σε ετήσια προσαρμοσμένη βάση, έναντι $4,35 τρισ. το τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Η εικόνα γίνεται ακόμη πιο εντυπωσιακή όταν τα κέρδη συγκριθούν με το συνολικό μέγεθος της οικονομίας.
Μετά την αφαίρεση των φόρων, τα εταιρικά κέρδη αντιστοιχούν πλέον στο 12,4% του αμερικανικού ΑΕΠ, το υψηλότερο ποσοστό από το 2021 και το δεύτερο μεγαλύτερο που έχει καταγραφεί από το 1947, όταν άρχισε η σχετική στατιστική καταγραφή.
Αντίστοιχα, ως ποσοστό του ακαθάριστου εγχώριου εισοδήματος (Gross Domestic Income), τα κέρδη φθάνουν στο 12,2%, επίπεδο που δεν είχε εμφανιστεί από τις αρχές της δεκαετίας του 1950.
Η τεχνητή νοημοσύνη γίνεται η νέα «μηχανή» κερδοφορίας
Κεντρικός παράγοντας πίσω από το νέο κύμα εταιρικών κερδών είναι η έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η κατασκευή νέων data centers, οι τεράστιες επενδύσεις σε υπολογιστική ισχύ και η αυξανόμενη ζήτηση για προηγμένους ημιαγωγούς δημιουργούν ένα νέο αναπτυξιακό κύκλο που ευνοεί όχι μόνο τις εταιρείες τεχνολογίας αλλά ολόκληρη την αμερικανική οικονομία.
Η Barclay χαρακτηρίζει την επανάσταση της AI ως έναν "διαρθρωτικό ούριο άνεμο" που ενισχύει την κερδοφορία των επιχειρήσεων σε βάθος χρόνου, εκτιμώντας ότι ο σημερινός κύκλος εταιρικών κερδών παραμένει ο ισχυρότερος επενδυτικός λόγος υπέρ της αμερικανικής αγοράς.
Τα αποτελέσματα των επιχειρήσεων επιβεβαιώνουν την τάση
Η τελευταία περίοδος ανακοίνωσης οικονομικών αποτελεσμάτων κατέδειξε ότι η ανοδική πορεία των κερδών δεν περιορίζεται σε λίγους τεχνολογικούς κολοσσούς.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η εταιρεία παραγωγής μικροτσίπ Micron, η οποία ανακοίνωσε εντυπωσιακά κέρδη για το τελευταίο τρίμηνο, οδηγώντας τη μετοχή της σε άνοδο άνω του 6%.
Η αυξημένη ζήτηση για επεξεργαστές μνήμης που χρησιμοποιούνται σε εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να στηρίζει τα οικονομικά αποτελέσματα ολόκληρου του κλάδου των ημιαγωγών.
Οι επιχειρήσεις κερδίζουν, οι καταναλωτές πιέζονται
Η εκρηκτική αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας συμπίπτει με μια περίοδο κατά την οποία πολλά αμερικανικά νοικοκυριά εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν αυξημένο κόστος ζωής.
Οι υψηλές τιμές στα τρόφιμα, στην ενέργεια και στις καθημερινές υπηρεσίες εξακολουθούν να περιορίζουν την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών, δημιουργώντας μια έντονη αντίθεση ανάμεσα στις επιδόσεις των επιχειρήσεων και στην οικονομική πραγματικότητα των πολιτών.
Αυτό το χάσμα έχει μετατραπεί σε αντικείμενο έντονης πολιτικής αντιπαράθεσης.
Από τον Τραμπ έως τον Σάντερς
Οι επικρίσεις προέρχονται πλέον από ολόκληρο το πολιτικό φάσμα.
Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ κατηγόρησε πρόσφατα τις πετρελαϊκές εταιρείες ότι διατηρούν αδικαιολόγητα υψηλές τις τιμές των καυσίμων, υποστηρίζοντας ότι εκμεταλλεύονται τους καταναλωτές.
Στον αντίποδα, ο γερουσιαστής Μπέρνι Σάντερς επιτέθηκε στην Apple μετά την ανακοίνωση αυξήσεων στις τιμές των MacBook και των iPad, επισημαίνοντας ότι η εταιρεία προχωρά σε ανατιμήσεις παρά τα τεράστια ετήσια κέρδη της.
Η συζήτηση δεν αφορά πλέον μόνο τα εταιρικά αποτελέσματα, αλλά και τον τρόπο με τον οποίο κατανέμεται ο πλούτος μεταξύ μετόχων, εργαζομένων και καταναλωτών.
Μεγαλώνει η απόσταση μεταξύ κεφαλαίου και εργασίας
Αναλυτές επισημαίνουν ότι η συνεχής άνοδος των εταιρικών περιθωρίων κέρδους συνοδεύεται από πολύ πιο συγκρατημένη αύξηση των μισθών.
Όπως υπογραμμίζουν αρκετοί οικονομολόγοι, η αυξανόμενη αναλογία του εισοδήματος που κατευθύνεται προς τα εταιρικά κέρδη αντί προς τις αμοιβές των εργαζομένων ενδέχεται να αποτελέσει πηγή πολιτικής και κοινωνικής αστάθειας τα επόμενα χρόνια.
Το ερώτημα που τίθεται είναι κατά πόσο μια οικονομία μπορεί να διατηρήσει ισχυρή ανάπτυξη όταν οι αποδόσεις του κεφαλαίου αυξάνονται ταχύτερα από τα εισοδήματα της εργασίας.
Ένα νέο καθεστώς υψηλής κερδοφορίας
Τα στοιχεία δείχνουν ότι η σημερινή εικόνα δεν αποτελεί μια συγκυριακή εξαίρεση.
Από τη δεκαετία του 1950 έως περίπου το 2010, τα εταιρικά κέρδη ως ποσοστό του ΑΕΠ σπάνια ξεπερνούσαν το 10%.
Τα τελευταία δεκαέξι χρόνια, όμως, το όριο αυτό έχει σχεδόν μονιμοποιηθεί, με μοναδική προσωρινή εξαίρεση την αρχική φάση της πανδημίας.
Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι η αμερικανική οικονομία έχει εισέλθει σε μια νέα εποχή, όπου οι επιχειρήσεις εμφανίζουν διαχρονικά υψηλότερα περιθώρια κέρδους, ενισχυμένες από την τεχνολογική πρόοδο, τις οικονομίες κλίμακας και την αυξανόμενη σημασία της τεχνητής νοημοσύνης.
Το εάν αυτή η κερδοφορία θα μεταφραστεί τελικά σε υψηλότερες επενδύσεις, καλύτερους μισθούς και ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη ή θα διευρύνει ακόμη περισσότερο τις κοινωνικές ανισότητες αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα οικονομικά ερωτήματα της επόμενης δεκαετίας.
Add comment
Comments