Το συνολικό ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ, πλησιάζει σε ένα δυσοίωνο ορόσημο σε λίγα χρόνια, αλλά ένα ενδεχομένως πιο ανησυχητικό σημείο καμπής θα μπορούσε επίσης σύντομα να κάνει την εμφάνισή του. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κογκρέσου, το δημόσιο χρέος ανέρχεται σήμερα στα $31 τρισ. και αντιστοιχεί περίπου στο 100% του ΑΕΠ. Μέχρι το οικονομικό έτος 2030, το χρέος αναμένεται να ξεπεράσει το ρεκόρ του 106% που σημειώθηκε μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και στη συνέχεια να εκτοξευθεί στο 120% έως το 2036.
Αυτή η συσσώρευση χρέους, τροφοδοτείται από το ετήσιο κόστος των τόκων εξπηρλετησης του χρέους, το οποίο θα υπερδιπλασιαστεί από τα σημερινά επίπεδα σε $2,1 τρισ. έως το 2036, καταλαμβάνοντας το μεγαλύτερο μερίδιο των ομοσπονδιακών δαπανών και επιταχύνοντας περαιτέρω τα ελλείμματα του προϋπολογισμού. Ένας βασικός παράγοντας στο κόστος τόκων είναι η απόδοση των ομολόγων που εκδίδει το Υπουργείο Οικονομικών για τη χρηματοδότηση του τεράστιου χρέους και των ελλειμμάτων της Αμερικής. Μετά από χρόνια εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων, η απόδοση αυξάνεται εν μέσω προηγούμενων αυξήσεων επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, της μη βιώσιμης πορείας δανεισμού και των ανησυχιών ότι η κυβέρνηση Τραμπ έχει καταστήσει τις ΗΠΑ λιγότερο αξιόπιστες στον παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό τομέα.
Η πρόβλεψη του CBO δείχνει ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί πιο αργά από την προηγούμενη εκτίμησή της, με την ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ (μη προσαρμοσμένη για τον πληθωρισμό) να υποχωρεί από 4,1% το 2025 σε 3,9% το 2026 και 3,8% το 2027.
Εν τω μεταξύ, το Υπουργείο Οικονομικών εκδίδει τίτλους νέου χρέους σε ένα εύρος λήξεων και αποδόσεων. Το μέσο επιτόκιο που καταβάλλει είναι επί του παρόντος 3,316%. Το CBO προβλέπει ότι το επιτόκιο θα αυξηθεί στο 3,4% φέτος και θα συνεχίσει να αυξάνεται, φτάνοντας το 3,9% στα τελευταία χρόνια της περιόδου προβολής του, η οποία φτάνει έως το 2036. Το αυξανόμενο μέσο επιτόκιο θα ευθύνεται περίπου για το ήμισυ της αύξησης του κόστους τόκων κατά την επόμενη δεκαετία.
"Το τελευταίο βασικό σενάριο του CBO δείχνει μια μη βιώσιμη δημοσιονομική προοπτική, με το χρέος να πλησιάζει σε επίπεδα ρεκόρ, τα ελλείμματα να παραμένουν αυξημένα σε περισσότερο από διπλάσια από τον εύλογο στόχο και το κόστος των τόκων να εκρήγνυται", ανέφερε η Επιτροπή για έναν Υπεύθυνο Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό σε σημείωμα την Τετάρτη. "Αργότερα μέσα στη δεκαετία, σύμφωνα με το βασικό σενάριο του CBO, το μέσο επιτόκιο για όλο το ομοσπονδιακό χρέος θα υπερβεί την ονομαστική οικονομική ανάπτυξη, κάτι που θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει την έναρξη ενός σπιράλ "θανατηφόρου" χρέους".
Φοβούμενοι την πολιτική αντίδραση μιας αναγκαίας δημοσιονομικής λιτότητας, οι βουλευτές συχνά επισημαίνουν την προοπτική μιας ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης ως έναν εναλλακτικό τρόπο για να διατηρήσουν το χρέος των ΗΠΑ υπό έλεγχο μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, η απειλή του κόστους των τόκων να αυξάνεται ταχύτερα από την οικονομία κινδυνεύει να οδηγήσει το χρέος σε ταχύτητα διαφυγής και να επιβάλει πιο δραστικά μέτρα για την πρόληψη μιας κρίσης. Το CRFB προειδοποίησε ότι οι πραγματικές δημοσιονομικές προοπτικές θα μπορούσαν να είναι πολύ χειρότερες ακόμη και από τις τελευταίες δυσοίωνες προβλέψεις. Ενώ τα αυξανόμενα έσοδα από τους δασμούς του Τραμπ έχουν βοηθήσει στον μετριασμό των ελλειμμάτων, βρίσκονται σε ασταθές νομικό έδαφος. "Εάν το Ανώτατο Δικαστήριο αποφασίσει ότι ένα μεγάλο μέρος των δασμών του Προέδρου είναι παράνομο και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρατείνουν διάφορες διατάξεις που λήγουν ή έχουν λήξει, τα ελλείμματα θα μπορούσαν να φτάσουν τα $3,8 τρισ. το 2036 σε αντίθεση με τα σήμερα προβλεπόμενα $3,1 τρισ., και το χρέος θα μπορούσε να αυξηθεί στο 131% του ΑΕΠ έως το 2036 σε αντίθεση με το προβλεπόμενο 120%", πρόσθεσε ο εποπτικός φορέας του προϋπολογισμού. "Σε αυτήν την περίπτωση, ένα σπιράλ θανατοφόρου χρέους θα ήταν πολύ πιο πιθανό και ο κίνδυνος μιας δημοσιονομικής κρίσης θα αυξανόταν".
Μια απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου σχετικά με την ικανότητα του Τραμπ να επιβάλει τους παγκόσμιους δασμούς του βάσει του Διεθνούς Νόμου για τις Οικονομικές Δυνάμεις Έκτακτης Ανάγκης (IEEPA) θα μπορούσε να ληφθεί αργότερα αυτόν τον μήνα. Η κυβέρνηση έχει δηλώσει ότι θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει άλλους νόμους για να θεσπίσει δασμούς που θα αντικαταστήσουν τους δασμούς IEEPA εάν οι δικαστές αποφανθούν κατά του Τραμπ. Αλλά αυτό θα διαρκέσει αρκετούς μήνες σε ορισμένες περιπτώσεις, με ορισμένους δασμούς να προσφέρουν πιο περιορισμένη διάρκεια ζωής.
Εν τω μεταξύ, αμέσως μετά από μια δικαστική ήττα, τα έσοδα από τους δασμούς θα μειωθούν απότομα και η κυβέρνηση θα αντιμετωπίσει επίσης αξιώσεις αποζημίωσης εταιρειών που πλήρωσαν τους δασμούς, αναγκάζοντας το Υπουργείο Οικονομικών να εκδώσει περισσότερο χρέος από ό,τι σχεδίαζε και κλονίζοντας την αγορά ομολόγων. Φυσικά, η οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε να ξεπεράσει τις προβλέψεις ανάπτυξης του CBO και να βελτιώσει τις προοπτικές του χρέους, ειδικά εάν η Τεχνητή Νοημοσύνη απελευθερώσει περισσότερη παραγωγικότητα. Προς το παρόν, το CBO έχει υιοθετήσει μια σχετικά συντηρητική άποψη, εκτιμώντας ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη θα προσθέσει μόνο 0,1 ποσοστιαία μονάδα ετησίως στην συνολική αύξηση της παραγωγικότητας των συντελεστών και τελικά θα ενισχύσει την παραγωγή κατά 1 ποσοστιαία μονάδα έως το 2036.
"Η ευρεία υιοθέτηση των εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης που βρίσκονται σε παραγωγή αναμένεται να βελτιώσει την αποδοτικότητα των επιχειρήσεων και την οργάνωση της εργασίας και, ως εκ τούτου, να αυξήσει ελαφρώς την αύξηση του Συνολικού Ακαθάριστου Προϊόντος (TFP) κατά την επόμενη δεκαετία", εκτίμησε το CBO.
Add comment
Comments