Η πιθανή εκλογή της Μαρίν Λεπέν στην προεδρία της Γαλλίας αποτελεί πλέον ένα από τα σημαντικότερα πολιτικά και οικονομικά ζητήματα της Ευρώπης.
Μετά την απόφαση του γαλλικού Εφετείου που της επιτρέπει να είναι υποψήφια στις προεδρικές εκλογές του 2027, οι δημοσκοπήσεις τη φέρνουν στην πρώτη θέση, ενώ στις Βρυξέλλες εντείνεται ο προβληματισμός για τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει μια κυβέρνηση του Εθνικού Συναγερμού (Rassemblement National) στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.
Το παράδοξο είναι ότι, ενώ οι πολιτικοί εμφανίζονται ιδιαίτερα ανήσυχοι, οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν μέχρι στιγμής αξιοσημείωτα ψύχραιμες.
Η Γαλλία παραλαμβάνει μια δύσκολη οικονομική κληρονομιά
Ανεξάρτητα από το ποιος θα εκλεγεί πρόεδρος, θα βρεθεί αντιμέτωπος με μία από τις πιο δύσκολες δημοσιονομικές καταστάσεις των τελευταίων δεκαετιών.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά ότι το δημόσιο χρέος της Γαλλίας θα προσεγγίσει το 120% του ΑΕΠ έως το 2027, ενώ το δημοσιονομικό έλλειμμα θα παραμείνει αισθητά υψηλότερο από το ευρωπαϊκό όριο του 3%.
Η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να κινηθεί κοντά στο 0,8%, ρυθμός που θεωρείται ανεπαρκής για να μειώσει ουσιαστικά το βάρος του χρέους.
Με απλά λόγια, ο επόμενος ένοικος του Ελιζέ θα πρέπει να περιορίσει τις δαπάνες ή να αυξήσει τα έσοδα σε μια περίοδο χαμηλής ανάπτυξης και αυξημένων κοινωνικών πιέσεων.
Το πρόγραμμα της Λεπέν δημιουργεί ερωτήματα
Η Μαρίν Λεπέν δηλώνει ότι θα σεβαστεί τους στόχους δημοσιονομικής προσαρμογής της Γαλλίας. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι αρκετές από τις προεκλογικές της δεσμεύσεις κινούνται προς αντίθετη κατεύθυνση.
Μεταξύ άλλων προτείνει:
- μειώσεις φόρων,
- αύξηση ορισμένων κοινωνικών παροχών,
- διατήρηση του ορίου συνταξιοδότησης στα 62 έτη, ανατρέποντας τη μεταρρύθμιση του Εμανουέλ Μακρόν,
- μεγαλύτερη κρατική στήριξη στην ενέργεια,
- σημαντικό περιορισμό της μετανάστευσης.
Η τελευταία επιλογή, σύμφωνα με αναλύσεις τραπεζών και οικονομικών οργανισμών, θα μπορούσε μακροπρόθεσμα να μειώσει το εργατικό δυναμικό, επιβαρύνοντας ακόμη περισσότερο ένα ήδη πιεσμένο ασφαλιστικό σύστημα.
Διαβάστε ακόμα: Μαρίν Λεπέν: Η απόφαση που τη βάζει ξανά στο παιχνίδι του 2027, αλλά με ηλεκτρονικό βραχιολάκι
Γιατί οι αγορές δεν πανικοβάλλονται
Παρά τις πολιτικές εξελίξεις, οι αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων δεν έχουν παρουσιάσει μέχρι στιγμής έντονες αναταράξεις.
Οι επενδυτές φαίνεται να θεωρούν ότι ακόμη και αν η Λεπέν εκλεγεί, δύσκολα θα μπορέσει να εφαρμόσει χωρίς περιορισμούς το σύνολο του προγράμματός της.
Η Γαλλία διαθέτει ισχυρά θεσμικά αντίβαρα:
- την Εθνοσυνέλευση,
- τη Γερουσία,
- το Συνταγματικό Συμβούλιο,
- αλλά και τους ευρωπαϊκούς δημοσιονομικούς κανόνες.
Επιπλέον, κάθε κυβέρνηση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη δυνατότητα δανεισμού της στις διεθνείς αγορές. Εάν οι επενδυτές χάσουν την εμπιστοσύνη τους, το κόστος δανεισμού αυξάνεται άμεσα, περιορίζοντας δραστικά τα περιθώρια άσκησης επεκτατικής πολιτικής.
Οι Βρυξέλλες ανησυχούν περισσότερο από τις αγορές
Εκεί όπου η ανησυχία είναι σαφώς μεγαλύτερη είναι στους ευρωπαϊκούς θεσμούς. Η Λεπέν έχει δεσμευθεί ότι θα επιδιώξει:
- μείωση της γαλλικής συνεισφοράς στον προϋπολογισμό της Ευρωπαϊκής Ένωσης,
- αυστηρότερους συνοριακούς ελέγχους,
- περιορισμό της ευρωπαϊκής μεταναστευτικής πολιτικής,
- διαφορετική προσέγγιση στη χρηματοδότηση της Ουκρανίας,
- μεγαλύτερη οικονομική κυριαρχία της Γαλλίας.
Οι θέσεις αυτές προμηνύουν δύσκολες διαπραγματεύσεις με τις Βρυξέλλες, ιδιαίτερα σε μια περίοδο όπου η ΕΕ καλείται να αποφασίσει τον νέο πολυετή προϋπολογισμό της.
Το προηγούμενο της Ιταλίας
Οι οικονομικοί αναλυτές υπενθυμίζουν ότι αντίστοιχοι φόβοι είχαν εκφραστεί και το 2018, όταν στην Ιταλία ανέλαβε την εξουσία ένας λαϊκιστικός κυβερνητικός συνασπισμός.
Τότε το κόστος δανεισμού εκτινάχθηκε προσωρινά, μέχρι που οι αγορές πείστηκαν ότι οι θεσμικοί περιορισμοί και οι ευρωπαϊκοί κανόνες δεν θα επέτρεπαν δημοσιονομικό εκτροχιασμό.
Το ερώτημα είναι εάν ένα αντίστοιχο σενάριο θα μπορούσε να επαναληφθεί στη Γαλλία ή εάν, λόγω του πολύ μεγαλύτερου μεγέθους της οικονομίας της, οι συνέπειες θα ήταν αισθητά σοβαρότερες.
Το πραγματικό διακύβευμα
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι συμφωνούν ότι η μεγαλύτερη πρόκληση δεν είναι η ίδια η εκλογή της Λεπέν, αλλά ο τρόπος με τον οποίο θα αντιδράσει εάν οι αγορές ή οι ευρωπαϊκοί θεσμοί αμφισβητήσουν τις επιλογές της.
Εάν επιλέξει συμβιβασμούς, η Γαλλία πιθανότατα θα συνεχίσει να κινείται εντός των ορίων του ευρωπαϊκού πλαισίου.
Εάν, αντίθετα, επιμείνει σε μια μετωπική σύγκρουση με τις Βρυξέλλες και στους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, τότε η χώρα θα μπορούσε να βρεθεί αντιμέτωπη με αυξημένο κόστος δανεισμού, μεγαλύτερες πιέσεις στα δημόσια οικονομικά και μια περίοδο παρατεταμένης οικονομικής αβεβαιότητας.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι μέχρι τις προεδρικές εκλογές του 2027, κάθε δημοσκόπηση, κάθε οικονομική εξαγγελία και κάθε μεταβολή στις αγορές θα παρακολουθείται με ιδιαίτερη προσοχή τόσο από τους επενδυτές όσο και από τους ευρωπαϊκούς θεσμούς.
Add comment
Comments