Ένα ασθενέστερο δολάριο δεν ανησυχεί τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, αλλά υπάρχει ένας βασικός λόγος για τον οποίο θα έπρεπε να ανησυχεί τους επενδυτές. Το δολάριο υπέστη την Τρίτη τη χειρότερη ημερήσια πτώση του από τον Απρίλιο, αφού ο Τραμπ αρνήθηκε να πει ότι το δολάριο είχε υποχωρήσει υπερβολικά - καθώς το νόμισμα έχει υποχωρήσει κατά 10% τον τελευταίο χρόνο. Την Τετάρτη, ανέκαμψε κάπως.
Ο Τραμπ, ο οποίος δήλωσε "νομίζω ότι είναι υπέροχο" όταν ρωτήθηκε για το ασθενέστερο δολάριο, έχει μακρά ιστορία αδιαφορίας για την πτώση του δολαρίου, καθώς καθιστά τα αμερικανικά αγαθά φθηνότερα για πώληση στο εξωτερικό. Αυτό θα μπορούσε να ωφελήσει ιδιαίτερα τις αμερικανικές πολυεθνικές. Αλλά σηματοδοτεί επίσης μειωμένη εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ, καθώς οι ξένοι επενδυτές γίνονται πιο επιφυλακτικοί σχετικά με τις δημοσιονομικές και οικονομικές προοπτικές της χώρας.
"Ένα αδύναμο δολάριο δεν είναι ο καιρός, είναι το βαρόμετρο", δήλωσε στο CNBC ο Steve Englander, επικεφαλής της παγκόσμιας έρευνας συναλλάγματος G10 στην Standard Chartered. "Ένα ισχυρότερο νόμισμα αντανακλά θετικά πράγματα για την οικονομία σας. Όχι πάντα, αλλά τις περισσότερες φορές", δήλωσε ο Englander. "Και ένα ασθενέστερο νόμισμα αντανακλά το γεγονός ότι κάτι πάει στραβά, είτε εγχώρια είτε διεθνώς, και η αδυναμία του νομίσματος είναι ένα είδος βαλβίδας διαφυγής".
Διαβάστε ακόμα: Οι Ιρανοί γράφουν ιστορία. Η Ευρώπη πρέπει να δράσει
Καταρχάς, ένα ασθενέστερο δολάριο θα μπορούσε να βλάψει την αγορά ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, αυξάνοντας την απαίτηση των επενδυτών για το ασφάλιστρο κινδύνου για τη διακράτηση ομολόγων και καθιστώντας πιο δαπανηρή για την κυβέρνηση των ΗΠΑ τη χρηματοδότηση του τεράστιου ομοσπονδιακού ελλείμματος των $1,8 τρις από το οικονομικό έτος 2025.
Φόβοι για ένα αυξανόμενο έλλειμμα των ΗΠΑ φαίνεται ήδη να εμφανίζονται στην αγορά ομολόγων. Μόνο αυτόν τον μήνα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου εκτινάχθηκε πάνω από 4,25%, αφού ξεκίνησε το έτος περίπου στο 4,16%. "Εάν οι ξένοι επενδυτές πιστεύουν ότι το δολάριο πρόκειται να εισέλθει σε μια πιο διαρκή δεύτερη πτωτική πορεία, σαφώς θα αποσυρθούν από μελλοντικές αγορές ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου", έγραψε ο Peter Corey, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Pave Finance.
Βεβαίως, θα μπορούσε να υπάρχει ένα κατώτατο όριο για το πόσο αδύναμο μπορεί να γίνει το δολάριο των ΗΠΑ. Πρώτον, ο Corey επεσήμανε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου έχει κολλήσει σε ένα εύρος μεταξύ 3,85% και 4,60% και θα γίνει μεγαλύτερο πρόβλημα εάν ξεπεράσει το "tripwire" που βρίσκεται πάνω από αυτό το εύρος. Από την άλλη πλευρά, το δολάριο θα μπορούσε να προσελκύσει αγοραστές εάν άλλα μέρη του πλανήτη, όπως η Ευρώπη ή η Κίνα, αρχίσουν να δείχνουν σημάδια οικονομικής αδυναμίας που καθιστούν το δολάριο των ΗΠΑ τη "λιγότερο μη αποδεκτή" εναλλακτική λύση, δήλωσε ο Corey.
Ένα δολάριο που συνεχώς υποχωρεί, μπορεί επίσης να μην είναι ανησυχητικό εάν η παραγωγικότητα αρχίσει να αυξάνεται. Ο Englander της Standard Chartered δήλωσε ότι παρακολουθεί στενά εάν η αύξηση της εταιρικής παραγωγικότητας και μια αναπτυσσόμενη οικονομία θα είναι αρκετές για να βοηθήσουν την κυβέρνηση να συμβαδίσει με το έλλειμμα.
"Εάν έχουμε δίκιο ότι η παραγωγικότητα αυξάνεται, τότε [το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν] θα αυξηθεί, τα έσοδα της ομοσπονδιακής κυβέρνησης θα αυξηθούν και η εικόνα του ελλείμματος δεν θα είναι τόσο τρομερή όσο φαίνεται τώρα", σημείωσε ο Englander.
"Εάν κάνουμε λάθος, τότε έχουμε πρόβλημα, επειδή είμαστε απλώς άλλη μια χώρα που ξοδεύει πάρα πολλά".
"Τελικά, τα κοτόπουλα επιστρέφουν σπίτι για να κουρνιάσουν", πρόσθεσε.
Add comment
Comments